掉期外汇业务种类总结

掉期交易根据交割日不同有3种类型。

1）即期对远期的掉期交易

它是指同时进行即期和远期的同种外汇、相同金额的交易，但两者交易方向相反，即买入某种即期外汇的同时卖出该种远期外汇。反之，卖出即期外汇的同时买进与即期交易金额相同、币种相同的远期外汇。这是外汇市场上最常见的掉期交易形式。期汇的交割期限大都为1星期、1个月、2个月、3个月、6个月。这是掉期交易中最常见的一种形式。

例如，假设某日一美国投资者在现汇市场上以GBP 1＝USD 1.95的汇价，卖出195万美元，买入100万英镑，到英国进行投资，期限6个月。为避免投资期满时英镑汇率的下跌，同时在期汇市场上卖出6个月期100万英镑，若6个月期汇汇率为GBP 1＝USD 1.945 0，则100万英镑可换回194.5万美元。如果真如投资者所料，英镑汇率下跌为GBP 1＝USD 1.94，则投资者可少损失0.5万美元。

2）明日对次日的掉期交易

这是指一笔交易在成交后第二个营业日（明日）交割，另一笔交易则在成交后的第三个营业日（次日）交割的掉期交易。这种掉期交易主要用于银行同业的隔夜资金拆借。

3）远期对远期的掉期交易

这是指将一笔较近期的期汇交易与一笔较远期的期汇交易结合起来进行的掉期交易。这种掉期交易多为转口贸易中的中间商所使用。

例题1：

已知新加坡某进口商根据合同进口一批货物，1个月后需支付货款10万美元。其将这批货物转口外销，预计3个月后收回以美元计价结算的货款。

新加坡市场美元行市如下：

1个月美元远期汇率USD 1＝SGD 1.821 3／1.824 3

3个月美元远期汇率USD 1＝SGD 1.812 3／1.816 3(www.xing528.com)

为了避免美元汇率波动的风险，该商人做以下掉期：

第一步，买进1个月远期美元10万，应支付18.243万新加坡元。

第二步，卖出3个月远期美元10万，收取18.123万新加坡元。付出掉期成本为18.243－18.123＝0.12万新加坡元。此后，无论美元如何变动，该商人均无汇率风险，还可以根据美元的有利行情，具体操作而获利。

进出口商经常出现不同期限的外汇应收款和应付款并存的情况，他们通常利用掉期业务进行套期保值。

例题2：

某公司2个月后将收到100万英镑的应收款，同时4个月后应向外支付100万英镑。

该公司为了固定成本，避免外汇风险，并利用有利的汇率机会套期图利，而从事掉期业务。

假定市场汇率行情如下：

2个月期GBP 1＝USD 1.650 0／1.655 0

4个月期GBP 1＝USD 1.600 0／1.605 0

该公司进行以下掉期业务：“买长卖短”，即买入4个月远期英镑100万，付出160.5万美元；卖出2个月远期英镑，获得165.00万美元，赢利4.5万美元。通过掉期交易该公司可赢利4.5万美元，又避免了英镑的汇率风险。