外汇管制的利弊和趋势分析——来自《国际金融实务第5版》

1）外汇管制的有利方面

（1）促进国际收支平衡或改善国际收支状况（主要针对逆差国）

长期的国际收支逆差会给一国经济带来显著的消极影响，维持国际收支平衡是政府的基本目标之一。实行外汇管制，通过“奖出限入”，可以缓和国际收支逆差，维持国际收支均衡。尽管政府可以用多种方法来调节国际收支，但是对于发展中国家来说，其他调节措施可能意味着较大代价。例如，政府实行紧缩性财政政策或货币政策可能改善国际收支，但它会影响经济发展速度，使失业状况恶化。

（2）稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险

由于国际收支不平衡或其他因素的影响，本币汇率会频繁大幅度波动，所带来的外汇风险会严重阻碍一国对外贸易和国际借贷活动的进行。拥有大量外汇储备的国家或有很强的借款能力的国家可以通过动用或借入储备来稳定汇率。对于缺乏外汇储备的发展中国家来说，实行外汇管制，通过维持国际收支平衡，或对本币汇率进行直接或间接的管制，也可以使本币汇率维持在一个相对稳定的水平。

（3）防止资本外逃和大规模的投机性资本流动，维护该国金融市场的稳定

经济实力较弱的国家存在着非常多的可供投机资本利用的缺陷。例如，在经济高速发展时期，商品价格、股票价格、房地产价格往往上升得高于其内在价值，在没有外汇管制的情况下，会吸引投机性资本流入，这样一来，会显著加剧价格信号的扭曲，一旦泡沫破灭，投机性资本会外逃，又会引发一系列连锁反应，造成经济局势迅速恶化。实行外汇管制，严格控制资本流出流入，是这些国家维护该国金融市场稳定运行的有效手段。

（4）增加该国的国际储备

任何国家都需要持有一定数量的国际储备资产，国际储备不足的国家可以通过多种途径来增加国际储备，但是其中多数措施需要长期施行才能取得明显成效。而实行外汇管制，“奖出限入”，同时通过结售汇制度等措施，有助于政府实现短期内增加国际储备的目的。

（5）有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展

外汇管制使政府拥有更大的对外汇运用的支配权，政府可以利用它限制某些商品进口，来保护该国的相应幼稚产业。或向某些产业提供外汇，以扶持重点产业优先发展。

（6）增强该国产品的国际竞争能力

在该国企业不足以保证产品国际竞争能力的条件下，政府可以借助于外汇管制为企业开拓国外市场。例如，规定官方汇率是外汇管制的重要手段之一，当政府直接调低本币汇率时，就有助于该国增加出口。

（7）增强金融安全(www.xing528.com)

金融安全是指一国在金融国际化条件下具有抗拒内外风险和冲击的能力。开放程度越高，一国维护金融安全的责任和压力越大。影响金融安全的因素包括国内不良贷款、金融体制改革和监管等内部因素，也涉及外债规模和使用效益、国际游资冲击等涉外因素。发展中国家经济发展水平较低，经济结构有种种缺陷，特别需要把外汇管制作为增强该国金融安全的手段。

2）外汇管制的不利方面

（1）阻碍了国际贸易的顺利发展，不利于国际范围内资源的有效配置

外汇管制条件下，汇率是靠行政干预形成的，同由市场机制形成的汇率脱节。若管制下的本币汇率偏高，则不利于出口；若偏低，则不利于正常的进口。再加上政府对进出口贸易的数量管制措施，阻隔了本国市场和国际市场的联系，使国内生产者和商人无法按国际贸易比较利益原则来生产和销售，导致生产与贸易脱节，降低国际资源的配置效率。

（2）加大市场交易成本，出现外汇黑市并带来权钱交易

外汇管制使外汇买卖手续繁杂，不仅进出口商深感不便，而且使交易成本和费用提高，降低了市场交易效率，同时还会引起外汇走私、黑市交易等不法行为，干扰了市场正常运行。当外汇黑市规模较大时，政府甚至不得不开放外汇调剂市场，使该国出现合法的双轨制汇率。为了以较低的官价购买外汇，某些个人和企业可能向掌握外汇配给权的官员行贿，助长社会的腐败风气。

（3）引起国内和国际贸易摩擦

外汇管制通常采取鼓励出口、限制进口的措施，而且对不同的进出口企业和商品种类实行公开或隐蔽的差别汇率，使不同的企业处于不公平的竞争地位，容易引起国内企业间的摩擦。另外，这些外汇管制使国际贸易往来和资本流动带有歧视性和不公平性，损害了其他国家的利益，必然引起贸易伙伴国的不满。当双方矛盾激化时，对方也会采取报复性管制措施，就会出现不利于国际贸易的汇率战或者贸易战，最终受损的还是贸易双方。

（4）不利于一国经济的长远发展

实行外汇管制，使国内民族工业受到保护，但会降低这些部门的效率，削弱其国际竞争力。同时，对进口实行的管制可能抑制本国急需的商品进口，对资本的管制可能使本国失去利用国外资本发展经济的有利条件，这一切都不利于一国经济的长远发展。

3）外汇管制的发展趋势

从世界经济的长远发展来看，各国逐步放宽和最终取消外汇管制是一种历史趋势，但是这将是一个漫长的过程。特别是发展中国家需要实施一定程度的外汇管制，因为它们的经济发展水平较低，经济结构中存在不少缺陷，政府缺乏足够的经济实力运用经济手段调节经济运行。另外，在当代游资充斥的国际金融市场上，市场机制本身也存在重大缺陷，完全听任市场自发调节并非是各国最优的选择。从许多国家的经验来看，放松外汇管制是有条件的，需要该国经济稳定发展，金融业要发达，金融监管能力要强。外汇管制放松的进程要与一个国家经济的整体开放程度以及金融业的发展步伐相适应。既要逐渐放松外汇管制，促进金融国际化发展，又要保证国内金融有序稳定，促进民族经济发展。