股指期货和股票现货跨市场交易监管研究 - 框架与主要内容

一个有效的跨市场交易监管不仅要具备良好的纠错功能，及时惩处和制止已有的各种证券欺诈行为，而且还应有足够的风险防范功能，即通过谋划全局，从机制上对随时可能出现的金融系统性风险进行事前防范和消解。因此，后危机时代我国所要谋划的跨市场交易监管不仅应立足于现在，即有效缓解风险发生后的损失，还要具备必要的前瞻性，即能未雨绸缪地防范证券和期货市场的系统性风险。有鉴于此，本书拟在传统法学规范分析的基础上引入法经济学的分析手段以构建富有我国国情特色的跨市场监管框架体系，使之更能适应后危机时代宏微观审慎监管的内在要求。

除了绪言和结束语之外，本书的内容梗概如下：

第一章，股指期货与股票现货跨市场交易之概述。本章首先对跨市场交易的研究起点——股指期货的定义、分类及其在我国的发展历程作一梳理，其次转入与本研究主题相关的跨市场交易上，主要探讨跨市场交易的概念，产生的动因、特征及其蕴藏的跨市联动关系。最后，本章将重点对跨市场交易的风险成因及类型进行深入研究，以为下文分析跨市场交易监管的必要性及监管属性定位打下铺垫。

第二章，跨市场交易监管的理论基础和制度特征。跨市场交易是股指期货交易的应有之义。本章首先解析了对跨市场交易实施监管的必要性及其与传统分市场监管的本质区隔，其次对跨市场交易监管的属性进行了归类，指出跨市场交易监管交易并非是一种新生的监管类型，其仍是一种具有宏观审慎特质的证券监管。最后，本章在对跨市场交易监管定性的基础上，重点分析了跨市场交易监管的目标、原则及监管的主体和监管职责。(www.xing528.com)

第三章，跨市场交易监管的实践观照：境外的做法与启示。美国作为现代期货市场的鼻祖，在历经近两百年的发展之后，其在证券期货市场跨市场交易监管的实践经验方面相当丰富和成熟。本章遵循舶来品的研究思路，将考察目光投向美国、英国、日本、中国香港等境外成熟市场经济国家或地区，并以之为样本分析这些国家或地区跨市场监管体制的结构及运行，然后在此基础上探讨和总结境外跨市场交易监管对我国的启示意义，以为下文我国跨市场交易监管完善提供经验教训。

第四章，我国跨市场交易监管完善之径：宏微观审慎的有机推进。作为一种新生的金融创新，股指期货在我国能否持续、健康和快速地发展，很大程度上取决于其与现行的现货市场开展跨市场交易时的风险发现与控制。本章将运用宏微观审慎有机结合的新型监管机理，有批判地借鉴发达国家已有的成熟做法，由宏观到微观，从监管主体、监管边界、监管协作、跨境监管、交易登记、程序化交易账户管理、跨市场价格稳定机制、市场操纵和投资者适当性、投资者风险教育等方面完善我国既有的跨市场交易的法律监管。