1996年3月30日，央行发布公告，从4月1日起停办新的保值储蓄业务，4月1日，国务院提出“稳步发展，适当加快”。国庆节过后，深沪大盘全线飘红。但是，浸淫股市多年的唐氏兄弟，已经嗅出要“变味”的气息。
从10月起，证券管理高层开始变调，连续发布了后来被称为“十二道金牌”的规定，大致有《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚持制
止股票发行中透支行为的通知》等。1996年12月16日，针对10月前后沪深两市出现的暴涨行情，《人民日报》在第一版显要位置发表评论员文章《正确认识当前股票市场》，指出股市出现过度投机行为，并指出暴涨必有暴跌，要求进一步规范证券市场，文章认为股市暴涨的主要原因有五：机构大户操纵市场；银行违规资金入市；证券机构违规透支；新闻媒介推波助澜；误导股民跟风，并认为股市的市盈率过高。文章甫一发表，股市“逃”声一片。
国家决定整治机构大户操纵市场，加上唐氏兄弟发现曾经被市场狂炒的龙头股四川长虹、深发展等股票都有证券机构被套，他们不愿意与这些券商正面交锋，更不愿意给他们“抬轿子”。
其实唐氏兄弟早已感觉不踏实，早在1995年的时候，唐万里就带了一帮人去加拿大，考察当地的金融业、农业、工业，摸人家的底子，并在那里试着收购了一个生产车灯的小公司。
唐氏兄弟们考察后的结论是，对于中国来说，最有优势、最有机会的可能还是在传统产业，在制造业。从世界经济发展的规律看，制造业的第一棒是欧美，第二棒转移到日本，第三棒到了东南亚，现在又转向中国。制造业应该在中国落地生根，因为中国的劳动力便宜，而且经过“七五”、“八五”、“九五”的技术改造，中国已经有了较高的技术水平。一方面具有生产能力，一方面面向全球市场，这对中国意味着历史性的机遇。
当时，有一种流行的说法把传统产业等同于夕阳产业。唐氏兄弟认为这种观点是一种偏激。(www.xing528.com)
唐万新有一番妙论：“都说传统产业是夕阳产业。其实，无所谓朝阳还是夕阳。纺织是夕阳产业吗？食品是夕阳产业吗？只要人们要穿衣、吃饭，它们就都是永恒的产业。”
在有了资本市场的切身体会之后，一个模糊的直觉上升为德隆的“投资理念”——创造传统产业的新价值。
唐万新的自我解释是：“其实德隆一直很关注实业，一直想找到一个长期、稳定的收入来源。如果我们只是想做个土财主，1993年以前就已经有几个亿了，但我们不想这样，没多大意义，还是得踏踏实实地做点实事。”
1996年之前可以称为“德隆史前期”。从2004年的今天往回看，可以清楚地看到，1996年是德隆的第一个分水岭。这个时期，东奔西杀的唐氏兄弟有两个特点：
一、具备高度敏感的商业头脑，用经济学的术语表示就是，准确地发现需求，迅速地实现供给，完成交易。冲胶卷、卖电脑、JJ迪厅等，都是很好的例证。那种灵光一现后的成功，老能让我瞬间想起牟其中用积压产品换苏联飞机的事儿。
二、投资思路还处于非理性的、发散型的阶段。如果从时间上算，唐氏兄弟从1986年开始创业，也可以算作中国自改革开放之后成长起来的第一代企业家，但是，那个时候创业到现在依然保持成功的企业家，多数沿着单一的实业兢兢业业发展壮大起来。相比之下，德隆的“性格”似乎更加浮躁，或者更加跳跃，很难在一个实业当中沉淀下来。
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