英镑：19世纪世界统治的汇率战争

3.百年霸业——英镑在19世纪对世界的统治

19世纪，无疑是英国人的世纪，日不落的辉煌不但至今让英国人难以忘怀，也同样在某种程度上塑造了英国人的高贵气质和孤傲性格。回顾这段历史，揭开英镑霸权的统治之谜，将有助于后世的人们对于汇率制度与国家利益的重要关系，有更深刻的理解。

一、金本位制保驾护航，英国国力飞跃，走上扩张之路

1816年，英国通过了《金本位制度法案》，以法律的形式确认了黄金作为货币本位来发行纸币的地位。1821年，英国正式启用金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金。自此，英国经济贸易以更加迅猛的势头发展，英国迅速确立了霸主地位，世界货币体系也进入了英镑轨道。

对于海外市场的控制和国际贸易的垄断，是英国一直在追求的目标之一。早在三次英荷战争之后，英国就迫使荷兰接受了《航海法》，《航海法》规定：输入英国及其属国的货物，必须使用英国的船只或者是输出国的船只。从此，荷兰船只逐渐退出驰骋了近一个世纪的茫茫海域。在打败了西班牙、葡萄牙之后，英国人将海上马车夫荷兰也赶下了海上霸主的位置。

有了国内军费源源不断的支持，英国已显示出不可阻挡的强劲力量：连续的征战中，英国建立起一支欧洲最强大的海军，它的商业触角已经伸向全世界，1686年时的一个统计表明，当时有近一半的英国船只都在从事美洲或印度贸易，而在1914年一战前夕，英国的海外投资曾高达40亿英镑，占西方国家总投资的一半。

大量殖民地和贸易伙伴带来了大量的商品需求，更进一步促进了英国生产技术的进步，“工业革命”使英国成为当时世界上无与伦比的产业大国，利用自身首屈一指的工业优势，英国开始积极推行自由贸易政策，逐步建立起了自由主义的经济体系。它率先采用取消贸易限制的办法来扩大国外市场，也就是用取消别国产品输入英国的限制，来换取别国取消对英国产品的限制。自由贸易也逐渐成为英国的国策。

1844年，英国颁布了《英格兰银行条例》，英格兰银行成为唯一能够发行英镑的银行，1872年，英格兰银行开始为其他银行在困难时提供资金支持，从而维护了英国经济的稳定，此时的英格兰银行已经是作为中央银行在发挥作用，有效地维护英镑的坚挺地位。

凭借强大的经济和军事实力，英镑最终在全世界范围内广泛使用，同时由于英镑同黄金汇率的长期稳定，让伦敦成为当时的世界金融中心和航运中心，在英国的帮助和带动下，葡萄牙、德国、丹麦、瑞典、挪威、法国、比利时、意大利、瑞士、荷兰、西班牙等国也先后过渡到金本位制，促成了国际金本位体系在19世纪70年代的最终形成，英镑也变身为世界货币，亦成为国际结算中的硬通货，与黄金一起发挥着世界货币的功能。

英镑成为世界货币体系的王者，也代表和保证着英国经济实力的不断强大，1850年时，英国的城市人口已经超过了60％；铁产量超过了世界上所有国家铁产量的总和，煤占世界总产量的三分之二，棉布占全球的一半以上。

二、通过控制黄金，建立“日不落帝国”

19世纪国力无敌的英国通过殖民地掠夺、贸易和金银套购，拥有了巨额的黄金储备，随着世界黄金开采量的进一步增多，完全可以满足经济发展的需求，于是，欧洲和美国相继采取了金本位制度。觉醒迟钝的国家，无一例外都遭受了黄金被套购，进而流失的命运。(www.xing528.com)

在完全的金本位体制下，金币可以自由铸造和自由融化，可以自由兑换辅币和银行券等价值符号，实质上是可以自由利用黄金或金币创造信用；可以自由地输出入国境，以保证物价与汇率的稳定。

根据准备金原理，英国以黄金做准备金，就可以发行自由兑换黄金的英镑。由于凭借这条定律，拥有英镑的人可以自由地从英国兑换黄金，而英国又是世界上最强大的国家，因此英镑的信誉等级非常高，结合其便于携带等特点，在实际商业活动中几乎可以直接等价于黄金。那些拥有英镑的人其实并不关心是否一定要兑换成黄金，他们关心的是能否凭借一定数目的英镑买到等值黄金购买的商品，因此英国并不需要维持兑现所有的英镑所需要的黄金，只需要保持一定比例的黄金准备就可以了。所以，英镑之所以成为世界货币，也就是因其几乎等同于黄金购买力的信誉保证，与此相应的，是英国获得巨额的铸币税。换句话说，由于英镑成为了世界货币，英国只要源源不断地印刷钞票来满足世界上其它国家的外汇大量储备和交易需求，就可以换回无穷无尽的实物财富。

凭借英镑居统治地位的世界货币体系，当时的世界经济，实际上取决于英镑的张缩。在黄金供应量不能满足经济发展需要的情况下，英镑作为世界货币，通过加大印刷量来满足世界经济发展的需求。当时，英国是国际资本供给的最主要来源国，直到1914年，它还占世界全部资本输出的43％的份额，直至今日，它作为对外贷款国的输出记录在整个国际投资史上都未被打破过。与此同时，伦敦更是最重要的国际金融中心，各国同英国的经济往来，以及它们之间的大部分商业关系都需要到通过率先实行金本位制的英国筹措资金。

一战前，虽然英国工业实力相对美国、德国而言处于不断下降之中，对外贸易也长期处于逆差地位，但其国际收支却能长期维持顺差的有利局面。究其原因，英国主要是利用英镑的特殊地位，获取了大量的铸币税，“使得英国的黄金储量远远低于其对外国的短期负债”，因而英国有能力进行大规模的海外投资和贷款，而巨额利润和利息的回报加上其他海外服务业方面的收入，不仅弥补了对外贸易逆差的差额，还进一步壮大了英国的经济实力，从而延缓了英国霸权的衰落。

利用伦敦世界金融中心和英镑世界货币的优势，英格兰银行扮演了世界央行的角色。同时，由于准备金制度，英镑的数量远远超过黄金准备量，因此英国的黄金准备只要些微变化，就可以通过英镑的成倍扩张和收缩，成倍地吞吐黄金，从而控制世界市场的黄金和英镑供应，以此谋求本国利益的最大化。

英国对黄金的控制，主要有三种方法：

一是直接用英镑买卖黄金。当世界市场上的黄金供应过多导致有贬值压力时，英格兰银行便动用英镑购买黄金，从而通过英镑扩张和黄金紧缩，维持英镑和黄金比价。当世界市场上的黄金供应不足而导致英镑有贬值压力时，英格兰银行用黄金购买英镑，从而通过黄金扩张和英镑紧缩，维持英镑和黄金比价。

二是通过利率调整，即通过英格兰银行对银行贴现率进行调整，来控制英镑和黄金的比价。当英镑趋于贬值而被抛售，以换成黄金外流时，英格兰银行就会提高贴现率，迫使伦敦金融市场利率相应提高，从而使黄金回流购买英镑，增加英镑的黄金准备比率，英镑坚挺。当国内黄金过度膨胀导致英镑趋于升值时，英格兰银行降低银行贴现率，使得英镑兑换成黄金外流改变英镑强势。从而可以稳定英镑与黄金的比价。在英国占支配地位的时代，货币金融力量已经成为了一项重要的权力资源。

第三，是在前两种方法的基础上，通过英镑独立张缩（如信贷、资本输出等方式）的威力，以调控黄金与英镑的绝对数量与相对比例。前两种方法是防守型的，以保证英镑与黄金的固定比价。而第三种方法是进攻型的，它可以在确保英镑与黄金固定比价的同时，对世界上的黄金进行吞吐，以造成黄金供应的波动，导致黄金相对其它国家货币的汇率变化，从而在人为的黄金危机中获取套利。比如，如果英国要压低黄金价格，它可以卖出黄金收回英镑，并将英镑通过信贷等形式独立扩张，使得黄金与英镑保持固定比价的同时，世界上黄金供应过多，压低黄金相对其它国家货币的价格，当然，也压低了英镑价格。反之，也可以抬高黄金和英镑价格。所以，并不是说，在金本位下，黄金就完全不受操控；也不是说，在金本位下，英镑的价值就不会波动。经济活动永远都是千变万化的，但通过金本位制下的调整，英国人总能翻手为云，覆手为雨，确保自身利益。

通过前两种方法的结合，只要世界黄金供应量随着经济相对稳定地按比例增长，英国都能通过黄金的吞吐，在一定准备金比率下，实现与黄金保持固定比值的英镑扩张，获得相应的世界货币铸币税。而通过第三种方法，英国可以通过对黄金的操纵权，从黄金的国际价格波动中获取套利。

就这样，以金本位为基础的世界货币体系——英镑体系，在19世纪成为事实上的国际货币体系。凭借着贸易和套购获得的巨额黄金，凭借着世界货币的铸币税特权，凭借着世界央行的货币调控特权，英国不可阻挡地成为统霸全球的“日不落帝国”，长达百年之久。