金本位制下的汇率种类及波动规定

4.汇率的种类

在外汇交易市场上经常有很多专业术语，让人丈二和尚摸不着头，不但让很多交易人觉得头疼，普通老百姓更是云山雾罩，弄不明白这些概念究竟代表着什么。其实，这里面并不深奥，笔者就采撷了一些汇率术语的介绍，下面分门别类为读者解惑。

一、从制定汇率的角度来说，分为基本汇率和交叉汇率

（1）基本汇率（Fixed Rate）

一国政府通常选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占的比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比，订出汇率，这种汇率就是基本汇率。比如，人民币基本汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币（美元、日元和港币）对人民币交易的基本汇率，即市场交易中间价。

（2）交叉汇率

在基本汇率的基础上，本币对其他外国货币的汇率就可以通过基本汇率加以套算，这样得出的汇率就是交叉汇率，又叫做套算汇率。

二、从汇率制度角度来看

（1）固定汇率（Fixed Rate）

顾名思义，是指一国货币同另一国货币的汇率基本固定，汇率波动幅度很小。在金本位制度下，固定汇率决定于两国金铸币的含金量，波动的界限是引起黄金输出入的汇率水平，波动的幅度是在两国之间运送黄金的费用。在二次大战后到20世纪70年代初的布雷顿森林货币制度下，国际货币基金组织成员国的货币规定含金量和对美元的汇率。汇率的波动严格限制在官方汇率的上下百分之一的幅度下。由于汇率波动幅度很小，所以也是固定汇率。

（2）浮动汇率（Floating Rate）

是指一国货币当局不规定本国货币对其他货币的官方汇率，也不会去限定任何汇率波动幅度的界限，本币由外汇市场的供求关系决定，自由涨落。外币供过于求时，外币贬值，本币升值，外汇汇率下跌；相反，外汇汇率上涨。不过，本国货币当局也可以在外汇市场上进行适当的干预，使本币汇率不致波动过大，以维护本国经济的稳定和发展。

三、从外汇交易支付通知方式角度划分

（1）电汇汇率

电汇汇率是银行卖出外汇后，以电报为传递工具，通知其国外分行或代理行付款给受款人时所使用的一种汇率。电汇系国际资金转移中最为迅速的一种国际汇兑方式，能在1～3天内支付款项，由于在银行停留时间很短，不能利用客户资金通过投资或者信贷赚取收益，因而一般情况下，电汇汇率最高。

（2）信汇汇率

信汇汇率是在银行卖出外汇后，用信函方式通知付款地银行转付收款人的一种汇款方式。由于邮程需要时间相对较长，银行可在邮程期内有限利用客户的资金，故信汇汇率要比电汇汇率低。

（3）票汇汇率

票汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款。由于票汇汇率从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间，银行可以在这段时间内占用客户的资金，所以票汇汇率一般也比电汇汇率低。(www.xing528.com)

四、从外汇交易交割期限长短考察

（1）即期汇率（Spot Rate）

是指即期外汇买卖的汇率。即外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。即期汇率就是现汇汇率。即期汇率是由当场交货时货币的供求关系情况决定的。在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。

（2）远期汇率（Forward Rate）

它是指在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇率。到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。远期外汇买卖是一种预约性交易，远期汇率是以即期汇率为基础的，用即期汇率的“升水”、“贴水”、“平价”来表示。其中，如果远期汇率比即期汇率贵，高出的差额称作升水（Premium）；如果远期汇率比即期汇率便宜，低出的差额称作贴水（Discount）；如果远期汇率与即期汇率相等，则没有升水和贴水，称作平价（Par）。

五、从外汇银行营业时间的角度考察

（1）开盘汇率

这是外汇银行在一个营业日刚开始营业、进行外汇买卖时用的汇率。

（2）收盘汇率

这是外汇银行在一个营业日的外汇交易终了时的汇率。随着现代科技的发展、外汇交易设备的现代化，世界各地的外汇市场连为一体。由于各国大城市存在时差，而各大外汇市场汇率相互影响，所以一个外汇市场的开盘汇率往往受到上一时区外汇市场收盘汇率的影响。开盘与收盘汇率只相隔几个小时，但在汇率动荡的今天，也往往会有较大的出入。

六、根据外汇管制情况的不同来划分

（1）官方汇率

官方汇率是由一个国家的外汇管理机构制定公布的汇率。在实行严格外汇管制的国家，这种形式的汇率占据主导地位，而外汇管制比较松的国家，官方汇率只取中心汇率的作用。根据国际货币基金组织（IMF）的资料，目前成员国官方规定汇率分以下几种：（a）钉住某一种货币而规定的；（b）有限弹性地钉住某一种货币；（c）合作安排决定的；（d）根据一套指标进行调整的；（e）按管理浮动规定的；（f）按照独立浮动规定的。

（2）市场汇率

市场汇率是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率，随外汇供求状况的变化而上下波动。政府要想对其汇率进行调节，就必须通过影响外汇市场进行干预。当政府对市场汇率无力进行干预或控制时，往往采取宣布货币贬值的方法来解决。

（3）黑市汇率

黑市汇率是在外汇黑市市场上买卖外汇的汇率。在严格实行外汇管制的国家，外汇交易一律按官方汇率进行。一些持有外汇者以高于官方汇率的汇价在黑市市场上出售外汇，可换回更多的本国货币，这是黑市外汇市场的外汇供给者；另有一些不能以官方汇率获得或获得不足够的外汇需求者便以高于官方汇率的价格从黑市外汇市场购买外汇，这是黑市外汇市场外汇的需求者。