【摘要】：I：茅台能花3000亿元重新打造吗？历代国家领导人都喝过茅台，这个没法复制。五粮液的零售价是400元/瓶，茅台的零售价是300元/瓶。当时并没有人看好茅台。当时没人知道，五粮液的零售价是800元，茅台会达到1200元。这个行业的成长空间很大，五粮液的领导人比不上茅台，但当时价格比较安全。我发现以前喝茅台的人不会转喝五粮液，但喝五粮液的人会转喝茅台。
I：在您当时购买茅台非流通股时，团队是否支持？
L：完全不支持，全体反对，强烈建议买16元的流通股。但我依然坚定当时的策略，基于“长期持有”的初衷，结合茅台的价格，选择12元的非流通股。
I：茅台能花3000亿元重新打造吗？
L：不能。历代国家领导人都喝过茅台，这个没法复制。
I：在白酒这个行业，是只买第一还是都买？
L：我们买的是未来的第一。我们买茅台的时候，五粮液是行业第一。五粮液的零售价是400元/瓶，茅台的零售价是300元/瓶。销售收入比是7：3。当时并没有人看好茅台。我们在买的时候要评估价格的安全性，这是我们买入的标准。当时没人知道，五粮液的零售价是800元，茅台会达到1200元。整个白酒行业都有很大的空间，但只有茅台给了我安全的标准。我们也买过五粮液。这个行业的成长空间很大，五粮液的领导人比不上茅台，但当时价格比较安全。(www.xing528.com)
I：为什么五粮液不如茅台？
L：我持续花一个月的时间问买白酒的人：为什么买这个？为什么不买这个？我发现以前喝茅台的人不会转喝五粮液，但喝五粮液的人会转喝茅台。这个细节当时没人注意到，但非常重要。只有在卖场才会注意到。
I：你们怎么跟踪消费者的偏好？
L：消费者的偏好可以从零售价格看出。我们在全国有36个价格监测点，已坚持跟踪多年。我们决定买入腾讯的时候，持续观察中午12点同时在线人数和晚上5点在线人数。腾讯刚上市的时候是1800万用户，今天是数亿用户。我们的观测指标很准确，几乎和股价变化一样。这是我们跟其他投资人做法不一样的地方，用很简单的数据可以解释商业模式。
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