“我们有单个的护城河，也有总体的护城河，我们的工作就是每天不断地把这个护城河加宽。”
如果给你一个机会可以见到巴菲特，你最想做什么？除了合影拍照，估计所有的巴菲特信徒最想做的就是要向巴菲特提问“求经”了。为了提出一个有水平的问题，与巴菲特见面的前一天晚上，南大商学院代表团的负责人就把林劲峰和另一位成员聚在一起商量提问的事情。
团里面只有他们俩人做过价值投资，也最喜欢琢磨这些事情。当时他们一共为巴菲特准备了两个问题。
巴菲特拿出将近三个小时的时间回答来自全球各地知名商学院学生的提问。轮完两圈之后，南大商学院的老师已经向巴菲特提问了他们事先准备的问题。正在大家意犹未尽的时候，突然巴菲特主动说，“我们再给远道而来的中国商学院学生一次提问的机会。”
代表团里一位成员赶紧接过话筒，提出了他心里已经想了很久的一个问题：“究竟什么是伯克希尔的护城河，是什么在阻止其他的投资人以及工业控股公司来复制你的成功？”
听完提问，巴菲特思索片刻，逻辑清晰地回答了问题，这也是全场巴菲特回答得最为详尽的一个问题。
巴菲特说，伯克希尔有很多种类的生意，也有不同类型的护城河。比如汽车保险公司GEICO，它的护城河就在于低成本的核心产品。在美国，人们必须购买汽车保险。我们在卖大家都不想买但是大家必须买的产品。他们不想保险，他们是想开车，但是不买保险，就没法开车。这其实是一个很贵的产品，每年每人平均支付1400美元。因为他们并不是真的想要买这个产品，所以他们想买最便宜的能保护车的产品。我们的商业模式从公司创立时就是低成本模式，当然还有其他不错的商业模式，但是我们的模式让我们能够接触到大多数的客户，而且基础已经非常巩固了。
对于伯灵顿铁路公司来说，它的护城河就是相对于公路卡车运输，铁路运输有很强的价格优势；而因为铁路公司以用1加仑柴油运1吨的货物到5英里的距离。卡车做同样的工作，需要耗3倍的油。油价上升对于铁路运输更加有利；高速公路拥堵也对铁路有好处。此外，在密西西比河以西的美国西部只有两条大型铁路，没有人还会再去建新的大型铁路了，现在可能还会建高速的客运铁路，但是运货的铁路没有了。巴菲特说伯克希尔出资430亿美元购买伯灵顿铁路公司，“我们有22000英里轨道，6000个火车头，还有35座桥。没有人能够出得起钱来重建这些铁路。假设在平地是每英里250万美元的建设成本，在阶梯地形则是每英里500万美元的建设成本，估算的总造价远远超过430亿美元（假设按照每英里300万美元计算，也要投资660亿美元）。”(www.xing528.com)
不过巴菲特也承认，由于卡车会更快送达，“所以这对我们的竞争优势有一定的限制，但是我们的护城河还是很强大的。”
至于母公司这一层的护城河是什么，巴菲特的解释是母公司有一个非集权子公司独立运营的结构，一个其他大部分产业公司都不能提供的运营环境。“有些企业家想出售生意，但是还想继续负责运营，所以他不想任何人干涉他的运营，但是他希望有一个总部来负责所有的财务、法律和公共关系。但是他们不希望总部有个人告诉他说，下一周应该销售什么商品。我们基本上在这个领域是独一无二的企业，但不是所有的人都喜欢我们这个做法，但我们是唯一以这个模式运营的企业。”
最后，巴菲特告诉台下来自全球知名商学院的学生们，伯克希尔旗下的企业有单个的护城河，也有总体的护城河。
“我们的工作就是每天不断地把这个护城河加宽。因为每天护城河不是在变宽就是在变窄。我也有一些生意，护城河在变窄，或者根本就没有护城河，这时我告诉管理人员要把鳄鱼和鲨鱼都扔到护城河中，好在这种情况并不是很多。”巴菲特说。
在这次午餐会上，巴菲特也告诉这19位来自中国的学生，在他看来，中国的投资前景是不容置疑的。他坚信，未来10～20年内，中国将在现在的基础上取得长足的发展，而短期的通货膨胀也并不值得过分担忧。代表团成员从巴菲特的话语中获得了信心。对林劲峰来讲，这也是一段宝贵的记忆。
2013年伯克希尔股东大会召开时，盈信投资研究团队再赴奥马哈。林劲峰让他们带去2011年他和巴菲特的合影，“务必要请巴菲特在合影上签字”。团队不负众望，将巴菲特的签字照片带回了深圳。如今林劲峰将这幅珍贵的签字照片装裱后挂在了“银杏墅”的走廊墙上，当他在走廊里踱步思考时，就不时会看几眼墙上的照片。
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