林劲峰：白酒投资大佬的十年策略

对一家企业的状态描述，只有一半是事实，而另一半却是人们的观点。

——格雷厄姆

任何不能永远前进的事物都将停滞。

——巴菲特

“我不太喜欢这个概念，因为投资本身就不应该有所谓的市场边界。”2013年5月，初夏的深圳潮湿闷热，银杏墅里林劲峰一手握着茶盅啜饮，不紧不慢地回应着提问。刚刚，他的一位合伙人建议使用“全市场价值投资者”来定义盈信投资以及他个人。(www.xing528.com)

无论林劲峰喜欢与否，实在很难找到比“全市场价值投资者”更好、更直接、更浓缩的词汇来形容他：股票投资十年之后，开始倾心非流通法人股，进而投资未上市公司股权；从起初日日盯盘、享受交易的快乐，到最终将更多目光放在投前研究之中，交易频率极低；从一开始的散户式投资，逐步理解、接受价值投资并内化形成自己独有的投资纪律，如此种种。

“其实只是价值投资而已，没那么复杂。”对于谈话对象更多的解释，林劲峰只是淡然一句。的确，所有投资到最后只有两类：成功的投资和失败的投资，只能说价值投资是通向成功投资的一条光明大道。模糊表象，抓住实质，这是林劲峰习惯性的思维模式。

2003年林劲峰买入茅台之时，正逢中国白酒行业“黄金十年”的起飞期。中国资本市场自诩买入“茅台”的价值投资者不少，但鲜有一拿十年持有至今的。投资茅台令林劲峰一脚踏入白酒乃至整个大消费行业，从此各项投资一发不可收拾。

茅台之后，林劲峰又连下西凤酒、双轮酒业（中国徽酒）两城，且都是在两家企业极为贫弱之时出手，价格之低可以想见！一人连投三家知名酒企，也成就了林劲峰当之无愧的白酒投资大佬头衔。