“没有我们想要的确定性，我就不敢投。”
对于价值投资者来说，自律并且像守株待兔一样日复一日地等待好时机，是一项修炼。就像沃伦·巴菲特所说，投资就好比一场没有裁判、没有非打不可的球的棒球赛，你可能扛着球棒长时间不挥棒，“不，今天没有什么好机会。不，仍然没有好机会。”
“安全第一”是林劲峰行走资本江湖的防身秘籍，这让他获利丰厚，但也让他错过很多大牛股。
首当其冲便是腾讯。2004年腾讯在香港上市后不久，林劲峰就展开对腾讯的研究。腾讯总部在深圳，这给了林劲峰很大的研究便利性。当时他研究腾讯，三个月后才找到突破口，关键点就是QQ同时在线的人数数据。
“我选择了两个时间段，我们监测中午12点和下午5点的数据。”林劲峰持续观察一段时间后发现，QQ用户的黏性很强，即使是在工作日的不同时段，QQ在线上的人数也非常多，而且增势明显，“我们当时监测的在线人数也就800万到900万之间，不到1000万。”
为了确保研究的准确性，他拉长了研究的时间和监测的范围。持续研究三个月之后，林劲峰基本上已经对腾讯这只股票确立了投资信心。可是当他决定要买入时，腾讯的股票价格已经涨起来了，“我当时认为这个价格不太安全，就想再等等看，一等就再也没有机会了。”
如今，腾讯控股已经成为香港第一高价股。且不说QQ在线人数，连后来微信的在线人数也已经过亿了。虽然错失腾讯这只大牛股，林劲峰有些遗憾但并不后悔。
“腾讯、百度这样的高科技公司，其实生存得挺紧张的。如果微信没有起来的话，整个腾讯在移动互联网的今天都会非常危险。腾讯走到今天，可以说是步步踏准，没有错失一步，这主要应该归功于马化腾是个‘居安思危’的人，如果没有马化腾，腾讯就悬了。”林劲峰坦言，高科技公司的商业模式变化太多、变量太多，让人看不清楚，“没有我想要的确定性，我就不敢投。”不过林劲峰始终高度关注互联网企业：他是第一批腾讯微信的用户；对BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）的年报、季报数据一直了然于胸，像观察房地产行业17年那样耐心地观察着互联网。
林劲峰印象中另一只错过的大牛股是合生元。这也是一家在香港上市的从事婴幼儿奶粉生产销售的企业。这家公司在2010年底上市。林劲峰一直对消费品行业情有独钟，这家公司上市以后，林劲峰就开始展开对它的研究，两度赴广州拜访合生元董事长罗飞。
林劲峰发现合生元的商业模式非常独特。合生元起家的业务是从事婴幼儿益生菌业务，当时销售收入仅1个亿，后来开始涉足婴幼儿奶粉业务，“它思考出了一个会员系统（妈妈100）的商业模式，严格把控经销商，跟消费者直接互动。刚开始时只有十几万名会员，今天已经有180万名会员，通过它强大的客户服务中心跟妈妈们的直接互动，帮准妈妈们解决生产以后的问题，顺带推荐合生元的产品。”除此之外，合生元还通过物流系统管控每一个婴童店的出货记录、积分记录等。(www.xing528.com)
林劲峰认为一个真正好的消费品公司应该具备一定的销售规模，最好还不为人知。合生元当时都符合这样的因素。“当时我们的研究结论是这家公司是有价值的：有一定的规模，商业前景非常乐观；在渠道上，先进婴童店，躲开了商超的竞争，对终端价格有管控力。”
不过同样是价格的因素，当林劲峰准备出手时，价格已经涨了上去。“我们动手又稍微晚了一点。”他说。
林劲峰擅长的还是在消费品行业里选择潜力股。优秀的消费品企业都有两个要素：品牌强大、商业模式正确。就他自己的观察来说，有一定品牌的消费品公司，即使走向衰落也是一个缓慢的过程，“起码需要一两年时间”。
他对上市公司感兴趣，有时候也会琢磨一些有特点的管理层。史玉柱就是他经常拿来跟同事举例的标杆。
“做保健品的时候，史玉柱的每一个策划都是他自己亲自操刀，因为一旦策划成功，就会获取暴利；失败就是打水漂。”林劲峰说，史玉柱早期是个冒险精神很强的人，“他喜欢干高毛利、高风险的行业，当然他也做得很累。”
史玉柱后来转向投资之后，林劲峰认为史玉柱是一个非常优秀的投资人。“投资民生银行，他研究的非常细。通过采访一些熟悉情况的人，试图找到民生银行独特的商业模式；通过不断地与消费者、银行中高层接触，以及通过一些细节，比如管理人员几点关灯，来加深对这家公司的理解，而不是纯粹的看报表。”
林劲峰也经常建议他的研究员多去业务一线、去现场，多去找那些实业家去交流。
“研究消费品公司一定要调研消费者，他的感觉怎么样；研究金融企业，你要问他的管理者，他的公司独特的地方在哪里？与其他机构相比他的商业模式不同在哪里？一定要亲自去实地调研，你看报表是看不出来的。”他说。
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