没有调查就没有发言权改为调查决定发言权

他研读了白酒行业所有上市公司的招股说明书、年报，甚至材料中很小的备注文字都没有放过；蹲在烟酒店做了一个月的市场调研。

“眼光”二字说起来轻巧，但要练就“火眼金睛”的真功夫，不受一番摔打可不成。

常在资本市场游走，有句话人们常挂在口头，就是“好货不便宜，便宜没好货”。但做投资的，人人心里想的都是“花白菜钱买个金镶玉”，天底下哪有这等好事？于是乎就不断上演各式各样坐庄、设陷、开老鼠仓的把戏，各种内幕消息满天飞。

说起来很多人不相信，林劲峰的大部分投资信息和交易机会都来自于日常读报。茅台股东要拍卖转让法人股的消息，他也是从报纸读来。不过，倾全部资金投向茅台，林劲峰可不是一时心血来潮或者听了什么消息、内幕，而是凭借扎实的研究和调查，才形成了对茅台的独立判断。

林劲峰对茅台这家公司并不陌生。在茅台2001年上市之前，林劲峰关注了5年，同时期内还关注五粮液（当时最受追捧的白酒）、沱牌等白酒企业，当明确地锁定茅台为研究对象时，他做了很多工作，研读了白酒行业所有上市公司的招股说明书、年报，甚至材料中很小的备注文字都没有放过。

“没有调查就没有发言权”。做足基本功课后，林劲峰也通过朋友介绍、亲自蹲点的方式去找茅台经销商、消费者聊天。他先后和茅台驻深办事处的经理、茅台经销商等渠道经销人员分别进行长达一天的座谈；每个周末，他都会跑到商超或者烟酒店做消费者调查，“我就站在那里看买酒的人，问他们为什么买红酒/黄酒不买白酒、为什么买五粮液不买茅台等。只要他们愿意跟我说，我就抓住机会聊。”林劲峰说。

调研过程中，几百个消费者的共性体验给了林劲峰极大的投资触动：喝茅台的消费者很少换别的白酒品牌，喝其他白酒的消费者会换喝茅台。“一个茅台酒的消费者告诉我，喝过茅台的人对茅台的偏好度极高，而且会持续购买，但对其他酒的忠诚度则没有这么高。这个在年报或任何材料上没有体现，而是源于对几百个消费者的亲身调研后所得出的结论。”对于消费品来说，品牌忠诚度是构成企业护城河的关键一环。随着调研的深入，一手草根调研获取的信息和数据反馈，不断强化林劲峰对茅台竞争力的理解和认知。(www.xing528.com)

事实上，这种终端和渠道调研的传统，在林劲峰买入茅台后一直保持至今。如今，在北上广深四个一线城市，盈信针对白酒产业设置了36个价格监测点，覆盖了专卖店、商超和烟酒行三个最为关键的终端营销渠道，每两周监测抓取茅台的终端价格。

渠道和终端调研完成之后，下一步就是对茅台酒厂进行实地走访，对公司管理层进行评估。于是林劲峰从二级市场上买了一手100股茅台股份，单枪匹马亲赴仁怀参加茅台的股东大会。

这是林劲峰第一次去茅台酒厂。茅台酒厂位于贵州仁怀茅台镇，位置偏僻，当时从贵阳坐车去茅台酒厂要走七八个小时的盘山公路。茅台的管理层原以为这次股东大会只是走走过场，没承想还真有投资者跑到这个山沟沟里来开会。当时茅台在贵阳只有一辆面包车。于是林劲峰就坐着这辆面包车晃晃悠悠地来到了茅台酒厂。

当时投资人都是盯着五粮液，参加茅台调研的人很少。原本只是走过场的会议，因为林劲峰的到来，不得不照本宣科、按部就班地进行。茅台的高管季克良、袁仁国、乔洪都端坐在台上，而台下只有林劲峰一个人是真正意义上的投资者。

第一次交流主要是寻找感觉，打个“印象分”。林劲峰没有跟茅台的高管提及自己计划拍卖法人股的行动，甚至都没有去酒厂现场看看。第二天早上一吃完早餐他就打道回府。林劲峰说，跟茅台高管近距离接触之后，他个人对季克良的印象很好，“谦虚、很有能力，对茅台的品质孜孜以求”。事实上，茅台崛起之后，有的管理层因经济问题入狱，而季克良一直保持着自己谦逊的为人本色。