林劲峰的投资逻辑：远离风口，精明预判

在市场情绪极度热烈的时候，他都会选择离场。这种草根的投资策略也帮助他在之后很多次市场极度调整中全身而退。

当时在深圳大学，林劲峰这样的学生股民不是异数，炒股不是一个人的行为，更像是一种风气。

在林劲峰的记忆中，有的同班同学不但炒股票，还会去珠三角收购认股权证。令林劲峰印象深刻的是美的认股权证的那笔交易。当时深圳大学几个学生集资去佛山收集美的的认股权证，当时美的还没有上市。这些学生就跑到当地收，有些认股权证在农民手上，他们也不知道这些东西能够赚钱，有的收购价格不过三四块钱，有的干脆就是白送价。

收购认股权证也有风险，如果公司不上市，收来的认股权证就是一张废纸。不过美的电器很快就宣布要上市，筹备IPO，它的认股权证也开始水涨船高。

就在美的电器正式上市的前一天，林劲峰找来了手上有美的认股权证的同学，和他们做起了生意。

“我跟他们谈，按照17.5元的价格，把这些认股权证都卖给我。”林劲峰回忆说。虽然美的上市在即，但上市之后价格怎么走，谁心里也没底。

林劲峰可不是一个糊涂的买家。在出价之前，他已经仔细地研判了美的上市后的股价走势和市场当时的情绪导向。当时没有所谓的IPO定价，都是营业部的散户炒家在讨论新股的价格；还有一些股市出资坐庄的人通过所谓的炒股热线、报纸专栏来影响和左右股市的情绪。综合研判这些因素，林劲峰判断，美的电器上市后会迎来市场的爆炒。(www.xing528.com)

眼看林劲峰出价如此之高，有几位同学就心动了，就以17.5元的价格成交。当时虽然成交，但是没办法过户，都是君子协议。第二天美的上市，一开盘价格就在17元，很多持有原始股的同学大多在17元的价位上卖出，但是很快股价开始上涨乃至暴涨，一口气涨到30元。收盘时林劲峰选择卖出，一天时间每股就净赚十几块钱。

另一个令林劲峰记忆深刻的操作案例是宝安权证的炒作。宝安权证1992年11月5日上市，上市时以4元的价格开盘，但随后遭遇市场爆炒，最高时曾达到23.6元，几乎拉高近20元。事后有人分析说，宝安权证的理论价格应在9.65元，即使这样，23.6元的高价也是属于严重偏离。

当时林劲峰在1993年农历春节前后进场炒作宝安权证，几乎在高点悉数卖光。他操作的判断依据主要就是市场的情绪。在市场情绪极度热烈的时候，他都会选择离场。这种草根的投资策略也帮助他在之后的很多次市场极度调整中全身而退。

宝安权证的炒作最终走向了投机，1992年11月2日交易停止时，宝安权证的摘牌价为2.35元。有的人炒作宝安权证成就人生的第一桶金，但更多的人却是失掉了自己辛苦创造的财富。

事后看来，林劲峰相对于市场主流做法的精明，更多的是一种对于股票价格走势的直觉判断。初期，这种判断的依据主要来自于他对于市场情绪的感受和评估。不过作为一个崇尚投资安全理念的人，林劲峰一开始就严格执行了远离杠杆的交易纪律。当时他的券商提出可以向他提供资金透支的服务，但林劲峰从来没有使用过。实际上，倒在证券市场的许多所谓的大户、大鳄，说到底都是倒在了杠杆融资之下。

“透支就像是毒品，股市上涨的时候，财富会翻倍地往上蹿，但是如果看错行情、选错股票，杠杆的绞杀力惨不忍睹。”林劲峰看到身边太多的活生生的例子。