根据上文的周期理论，1877年本来应该发生一次全国范围的大恐慌。然而这个推断显然有问题，因为实际上恐慌发生在1873年。1872年，基于美元计价的国际贸易过度泛滥造成了毁灭性影响，恐慌已经箭在弦上。但巧合的是，1872年俄罗斯农业全面减产，而美国小麦大获丰收，出人意料在全球市场赚得盆满钵满。因而缓冲了一些时间，恐慌在1873年才发生。由此一来，两次大危机的间隔就被缩短了，20年间隔的周期理论变成了16年间隔的周期理论。尽管在两次危机之间，1866年伦敦由于奥弗伦格尼银行（Overend Gurney）破产案引发了恐慌不经意间填补了一次缺位的危机，也不能补救间隔的缩短。1866年的伦敦恐慌伴随着纽约证券交易所股价剧烈下跌，同年4月又发生了密歇根南方铁路公司（Michigan Southern）股票逼空战，投机活动十分猖獗。实事求是、态度谨慎的查尔斯·H.道指出，此时出现新一轮的下跌“是再正常不过的事了”。
然而，1873年、1884年和1893年发生的3次恐慌又使10年间隔周期理论和20年间隔周期理论的拥护者们找回了一些信心。其中，第一次和最后一次恐慌是世界性的，影响程度极其深远。我们的周期论者又表示：“1857年恐慌和1873年恐慌的间隔缩减到16年只是一种偶然的小失误，或者说，至少我们能够在进一步推导这些基本规律之后对这个失误做出令人满意的解释。”坚持20年间隔周期理论的周期论者则预言：“从1873年到1893年刚好是20年时间间隔，这表明我们的晴雨表已经初步建立起来了。由此可以预测，1903年前后将发生一次小规模的危机，而1913年，最迟不会超过1914年将发生一次大恐慌。”(www.xing528.com)
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