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股市晴雨表:道氏理论深度解析

时间:2023-07-30 理论教育 版权反馈
【摘要】:掌控股票市场运动的法则虽然是在纽约形成的,但也同样适用于其他股票市场,比如伦敦证券交易所、巴黎证券交易所,甚至柏林证券交易所。只要在任何大都市重新建立起一个新的证券自由市场,这些原理会自动地、不可阻挡地再次发挥作用。据笔者所知,伦敦的金融出版物中目前还没有发现任何有关道琼斯价格平均指数的记录。然而如果能找到类似的数据,道琼斯价格平均指数在伦敦的股票市场一定会有与纽约市场相当的预测精准度。

股市晴雨表:道氏理论深度解析

我们言归正传,回到本文的正题。掌控股票市场运动的法则虽然是在纽约形成的,但也同样适用于其他股票市场,比如伦敦证券交易所(London Stock Exchange)、巴黎证券交易所(Paris Bourse),甚至柏林证券交易所(Berlin Bourse)。但我们要探讨的不止这些,需要进一步深入。即使以上证券交易所连同我们的纽约证券交易所突然凭空消失,这个法则背后的基本原理也会保持不变。只要在任何大都市重新建立起一个新的证券自由市场,这些原理会自动地、不可阻挡地再次发挥作用。据笔者所知,伦敦的金融出版物中目前还没有发现任何有关道琼斯价格平均指数的记录。然而如果能找到类似的数据,道琼斯价格平均指数在伦敦的股票市场一定会有与纽约市场相当的预测精准度。

我们可以在伦敦证券交易所的众多只股票中选出两组或者更多具有代表性的股票,展示它们在温腾霍尔(Wetenhall)股票名单和伦敦证券交易所官方股票名单中涵盖的几年期间的主要运动、次级运动和日常波动。通过英国铁路公司股票股价计算出来的平均价格指数能够有力地证明我们的理论。在伦敦,还有上市更久、类型更多样的工业股票也能作为例证。卡菲尔市场(Kaffir Market)的南非金矿股票平均指数自1889年第一次德兰士瓦淘金热(Transvaal Gold Rush)起开始精心编制,是很有价值的。这些平均指数能够证明当其他产业发展停滞甚至衰退的时候,采金业发展却势头强劲。南非金矿股票平均指数和那些固定收益产业股票的运动之间形成鲜明的对比,对于经济学家具有很大的指导意义。这种对比能够突出地展示黄金购买力投资性证券之间的关系。这最终将证明一条原理:固定收益股票价格与生活成本成反比,我们在后面一章将对此进行讨论。(www.xing528.com)

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