银行间债券市场概述 - 律师手记

银行间债券市场是银行间市场的重要组成部分，由中国人民银行于1997年主导成立，主要用于商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购。2008年，中国人民银行颁布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，允许非金融企业（包括具有法人资格的民营企业、中小微企业等）在银行间债券市场发行债务融资工具，形成了一个非金融企业债券发行及交易的场外市场。

债务融资工具是指非金融企业依据不同规则发行的债券，主要包括中期票据（MTN）、中小企业集合票据（SMECN）、短期融资券（CP）、超短期融资券（SCP）、非公开定向发行债务融资工具（PPN），以及2012年8月刚推出的资产支持票据（ABN）等（相关债务融资工具在2012年8月及相关年度的发行情况见表2）。

表2　银行间债券市场债务融资工具发行情况表　单位：亿元

注：①资料来源于中国债券信息网http：//www.chinabond.com.cn/d2s/index.html。

银行间债券市场由中国银行间市场交易商协会自律管理，在银行间债券市场发行债务融资工具需在交易商协会注册，但程序相对比较简单。银行间债券市场债务融资工具的发行利率、发行价格和所涉费率以市场化方式确定。依据非金融企业的信用评级情况，一般发行利率为4%—6%，很多时候低于银行贷款利率（详见表3）。(www.xing528.com)

表3　中票、短融发行利率情况表

注：资料来源于《非金融企业债务融资工具注册发行工作介绍（苏海超20120828）》，详见http：//www.doc88.com/p-989628349715.html。

截至2012年7月末，非金融企业债务融资工具余额达到3.59万亿元，占我国企业直接债务融资规模的60%，银行间债券市场成为我国企业直接债务融资的主板市场，越来越受非金融企业的欢迎。