债务危机处理方案：延期，降息与资产处理，实现企业均衡运营

基于前述债务危机的分析，并与相关财务人员沟通后，我提出的处理方案如下。

1.通过出售/抵押房产（车位）、车辆等方式获得资金，解决短期内的资金需求。该企业首先需要解决的就是资金流问题，如资金流断了，也就意味着“game over”，只能打工还债；站在债权人的角度，也将是很大的损失。以该企业主现有的资产情况，可通过出售房产（车位）、车辆或提高房产抵押率等方式获得资金。其中，直接出售房产（车位）是最有效的。这样，不仅可以得到一笔比抵押更多的现金，同时还减少了每月3万余元本息的现金流支出，多余的现金还可以偿还信用卡借款本息，极大程度上减轻了每月现金支出的负担。当然，直接出售房产（车位）的劣势也是明显的：处理时间长，失去资产所有权，无法实现再融资，并在楼市上涨期内无法获取房屋的增值价值。如果以提高房产抵押率的方式获取资金，则还要增加每月的现金支出，但其周期快且资产所有权未转移，并可享有后期增值部分。同时，因为房屋出租后，可以产生现金流，基本能覆盖其增加的抵押部分的本息支出。如果提高房产抵押率获得的资金能解决半年及以上现金支出问题，则更为推荐提高房产抵押率的方案。无论以何种方式获得的资金，此时比金子还要珍贵，均是需要用在“刀刃上”的。

2.与相关债权人进行协商，通过降低借款利息及延长支付期限进行债务重组。每个月4万多元的利息，看着不是大额，但应在尽可能的情况下获得他们的谅解、延期及降息。在这种情况下，需要对各债权人进行分类，分类标准可包括利息的高低程度、获取利息时间的长短、感情亲疏等方面，以确定他们的心理承受能力及谅解程度。这些民间借贷基本来自企业主的亲戚及好朋友，依我的理解，在很大程度上可以获得或多或少的支持。延期、降息的协调工作应在资产处理后进行，如有人提起诉讼，冻结资产，则将功亏一篑。当然，在现有民间借贷利息不算大额的情况下，如无法实现延期、降息等目标，则可暂时不予改变，而调整其他处理方案。

3.对公司的业务板块进行梳理，并确定各时期的业务发展偏重，实现企业的正常“造血”及“供养”。资金问题最终仍需业务来处理，只有实现企业的正常“造血”及“供养”，才能保证该企业主脱离债务危机，并最终实现债务及经营的均衡状态。依据该企业的业务情况，我将该企业的业务分为基础业务板块、盈利业务板块及未来发展业务板块，并对各业务板块进行了分析和规划。

首先，稳住并开拓基础业务，减少业务成本的资金缺口。基础业务板块是“投入少，产出稳定”的板块，包括软件技术服务板块及代运营板块。虽然基础业务板块不能产生很高的盈利，但营业收入可以直接分摊公司的人员工资、场地等费用。在现有情况下，发展基础业务是实现业务收支平衡的最快捷、最有效路径；而且基础业务板块也是未来企业发展的基石。由此，在短期内，该企业主应当将业务开拓放在基础业务上。

其次，要保全现有盈利业务板块，及后期可能发展的短平盈利业务板块。该企业的盈利业务板块应该是产品电子商务销售板块。前期投入后，该企业已经存在一个产生现金流及收益的盈利业务板块。应在合适的时机，复制其他产品的运营模式。对于盈利业务板块的开拓，可作为该企业稳定后的重点发展项目。(www.xing528.com)

最后，暂停或暂缓企业的未来发展项目。以该企业的现有情况，暂时是没有能力进行大投资的。由此，对于前期已经投入几十万元，但尚未落地，仍需不断投入的项目，该暂停的就得暂停，该暂缓的就得暂缓，待到有能力时再进行投入。

4.考虑团队的股权激励。企业现有的经营状态很大程度上受到企业主前期经营亏损的拖累。由此，作为企业主，不能将该种情绪传导给团队的核心成员。否则，相应人员会产生为企业主债务工作的心理，无法调动其工作积极性，并可能导致核心成员的离开等团队不稳定因素。为此，作为企业主，在下一步发展中，更应注重项目财务独立核算，并对各项目发展起着重要作用的核心人员实行项目分红权激励，对公司业务整体发展起着重要作用的核心人员实行整体业务的股权激励（团队股权激励的架构可参考图7）。

分离公司与企业主的债务关系；同时可以激励员工对各业务板块的工作积极性，创造更大价值。保留企业主对企业的控制及个人收益部分，该部分资金可以确保其个人对相应债务利息的承担及逐步的偿还，同时也避免了债权人的损失。

图7　团队股权激励架构图

债务危机处理方案拟定后，该企业主说：“原来像掉进了荆棘堆里，不断挣扎，不知路在何方，虽然也知道要卖房子、卖车了，但也不清楚卖完了之后应该怎么使用及调配资金。”他说，“理完后清晰了很多，知道该怎么干了。”在聊到为什么出现这么大笔资金缺口时，他说：“前几年好多资金围着我打转转，有点被冲昏头脑了。在业务高峰时，一年也有几千万元的营业收入，但也出现了大量亏损。后来把业务砍了，资金成本还在，就这样，窟窿越来越大。心里是害怕的，总想回避，就更没有心思经营业务了。”当然，债务危机处理方案的各项内容还需要他自己去落实及执行。