1.对买卖申报进行排序
电脑撮合系统按照委托限价由高到低的顺序排列所有的买入有效申报，限价相同的按进入系统的时间先后排列；按照委托限价由低到高的顺序排列所有的卖出申报，限价相同的按进入系统的时间先后排列。
2.按照以下的三条原则产生开盘参考价
（1）以此价格成交，可以得到最大成交量。
（2）高于参考价的买入申报与低于参考价的卖出申报必须全部成交。
（3）与参考价相同价位的申报，其中买入申报与卖出申报必须有一方能全部成交。
集合竞价过程中，如果产生一个以上的基准价格，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的三个条件时，沪市选取这几个基准价的中间价为成交价格，深市则将离前收盘价最近的价格定为成交价格。
3.撮合成交
以该参考价为成交价逐步对排在前面的买入申报和卖出申报进行撮合成交，直到不能成交为止。
4.对未成交的电报委托的处理
参加集合竞价但未成交的申报委托依然有效，可以按原来输入的价格、时间顺序，在交易正式开始后参加连续竞价。(https://www.xing528.com)
集合竞价中需要注意下列几点：
（1）所有在集合竞价成交的委托，不论委托价格高低，其成交价均为开盘价。
（2）沪、深两地股票的开盘价是通过集合竞价的方式产生的，如果集合竞价无法找出符合上述三个条件的成交价格，则开盘价将通过其后进行的连续竞价产生，连续竞价的第一笔成交价格则是该股当日的开盘价，如果某只股票因刊登公靠等原因于上午停牌，则下午于1点起直接进入连续竞价，其第一笔成交价即为该股当日的开盘价。
（3）配股、债券（包括国债、企业债等）以及新股申购都没有集合竞价，只在正常交易时间进行连续竞价。可转换债券上市首日的开盘价通过集合竞价产生，之后的交易和债券一样。
集合竞价产生的举例说明：
假设某种股票某天的委托买卖的情况如下：
下面我们分析一下各个价位上的成交情况：
续 表
从以上列表中可以看出，申报价为8.5元所对应的成交量2400股为最大成交量；高于申报价8.5元的买入申报和低于申报价8.5元的卖出申报均可成交；等于申报价8.5元的买入申报全部成交；等于申报价8.5元的卖出申报并未全部成交。这也是投资者有时参与集合竞价，虽然委托价和竞价结果一样，但是却没有成交的原因。
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