普通股和优先股：投资收益与分配权

按照股东持有股票后获得的权利不同，股票可以分为普通股和优先股。

一、普通股

普通股是股票发行公司为筹资而交付给股东的股权凭证，同时也是投资者享受公司一切利益的资本凭证。普通股的基本特点是它的投资收益不是在购买时约定的，而是事后根据股份公司经营业绩来确定的。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份，也是风险最大的一种股份，同时又是股票中最常见的一种。我国股市上所有的股票都是普通股，优先股尚在试点阶段。

普通股的持有者具备以下几个特征：

（1）经营参与权。即每持有一股便享有一股投票权，持有两股便享有两股投票权，如果股东自己无法参加投票，也可委托代理人行使投票权。普通股股东拥有参与公司重大决策和经营管理的权利。普通股的股东有权在股东大会上选举董事、投票表决、发表意见以及对董事的诉讼等。

（2）收益分配权。普通股在投资收益上的特征：一是股息收益不固定，股息完全由该公司的经营实绩、盈利状祝以及公司收益分配政策决定，有时高、有时低，甚至得不到分文股息收入。但当公司经营得到高额利润时，普通股有权享有公司利润增长的利益，不仅可获得高股息，而且可享受高额利润后的分红。二是普通股盈利分配，优先股的股东优先获得股息，普通股的股东紧随其后。

（3）认股优先权。即在优先购股权制度下，股份公司在增发新股时，普通股持有者拥有优先购买新股的权利，从而维持普通股股东在股份公司资本所有权中占有一定的比例。普通股优先权股权表现在：一是普通股股东拥有购买新股票的优先权。二是可以转让优先购股权。三是可以放弃优先购股权。

（4）剩余资产分配权。即在公司解散或清算时，普通股股东有权按手中持有股份的比例获得财产分配。但首先要清偿债权人的债务，其次才轮到优先股股东享有剩余资产的分配。在满足优先股股东的财产请求权后，剩余的才由普通股股东来分配，如果已没有剩余资产，普通股股东也只能作罢。目前在我国沪深两市上市的A股、B股均为普通股。

二、优先股

优先股中的优先是指在收益分配顺序上优于普通股票。我们可以将其理解为处于普通股票与债券之间的折中性证券。优先股的股息是固定的，兼有债券的属性，但它是一种无期限的所有权凭证，一般无法在中途退股，又不同于债券。

优先股有以下几个特征：

（1）约定股息率。股份公司无论其经营好坏、盈利多少，即使普通股减少甚至没有股息，也应按照事先约定的股息率给予优先股分派股息。

（2）优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时，其索偿权仅次于债权人，而优于普通股股东。

（3）表决权受限制。优先股持有者一般没有选举权和被选举权。(www.xing528.com)

（4）一般不能上市交易。即优先股的流通性受到了一定的限制。

股份公司在发行优先股时，应在章程中明确界定优先股分派红利顺序和定额，优先股分派公司资产时的顺序和定额，优先股行使表决权的限制，优先股的权利、义务以及其他必要事项。

我国的优先股目前还处于试点阶段，还没有在证券交易所发行优先股。

三、普通股与优先股的区别

优先股不一定就比普通股好，优先股其实是一种收益率较低、风险较低的股票，因为它每次分配的股利都是有限的，但贵在稳定。在证券市场行情好的时候，普通股比优先股更具投资价值。

二者之间的区别主要包括以下几点：

第一，优先股有比普通股优先分红的权利。优先股股息率因为事先已经确定，所以安全性较高，但它不能享受公司利润增多的好处，而且不参加公司盈利分红。所以，投资收益率与普通股相比要小些，也就是说风险小收益也小。而普通股收益率较高，并且可以参加公司盈利分红，但事先无保息规定，所以可以说风险大收益也大。

第二，优先股无权参与董事会的选举，而普通股有权参加选举董事会，甚至有可能当选为董事。一般来说，普通股对公司的参与性更强，优先股对公司的参与性相对较弱。

第三，普通股具有购买公司新股的优先权，而优先股一般没有这种权利。

综上所述，普通股的收益能力可能会因为公司业绩的变化而大起大落，而优先股则不受此影响，因此，普通股东承担的风险最大。

所以，与优先股的股东相比，普通股东需要更加关心公司的经营状况和发展前景，而普通股的特性恰恰使这一愿望变成现实，即提供和保证了普通股东关心公司经营状况与发展前景的权力和手段。

公司发行的优先股，是以“保险安全”型投资者为发行对象的，而对于那些比较富有“冒险精神”的投资者，普通股才更具魅力。总之，发行两种不同性质的股票，目的在于更多地吸引具有不同兴趣的人。