在相同社会背景和养老金保险制度下，其他条件保持一致，两个典型的缴费者（女性参保者A和男性参保者B）都加入了本章假设的名义账户制养老金制度中，并且都在20岁时进入劳动力市场，女性60岁退休，男性65岁退休。模拟结果见表5.3。
表5.3 不同条件下的养老金替代率Ⅰ和替代率Ⅱ
首先是不同退休年龄导致的养老金差异。假设在最理想的情况下，男女工资相同，都为社会平均工资，并且职业生涯都没有中断，则A工作了40年，B工作了45年。只考虑养老金替代率Ⅰ，根据上述公式可以得出在不同年份里A和B的替代率。
引进新制度最开始的几年，平均工资增长率和记账利率都较高，例如2015年，记账利率是10.01%，这就导致在最开始的几年养老金替代率也较高。但是随着记账利率的降低，养老金的替代率也随之降低，男性从101%左右降低到71.20%，女性从75.88%降低到54.32%。虽然男性和女性的养老金替代率随着时间变化都有所降低，但是女性的替代率始终比男性的替代率低。在新制度下，平均工资收入的男性在职业生涯完整的情况下，退休后的替代率最高可以达到100%，而同等情况下的女性退休后的替代率最高只有76%。可以看出，在其他条件相同的情况下，退休年龄较低导致女性的养老金权益大大少于男性。
其次是收入不同导致的养老金差异。在经济发展过程中，人力资本的性别差异也逐渐显现出来。在兼职和一些对技术要求比较低的工种中，女性的比例大大高于男性，而这些工作通常低于社会平均工资。即使在同一个企业中，女性的职业晋升道路也存在着玻璃天花板，工资涨幅低于男性。1990年，全国范围内女性收入与男性收入的比值是77.5%，到2000年，女性收入只占男性收入的70.1%[18]。《2015年全球性别差异报告》发布的数据显示，中国的女性收入是男性收入的65%，排第66名。(www.xing528.com)
在名义账户制中，养老金待遇与缴费期的工资两者之间有密切的关联。工资越低，缴费越低，从而名义账户中的名义财富积累值越低。如果男性参保者B的工资收入是社会平均工资，假设女性参保者A的工资收入是男性的0.65倍，
（其中aw是女性参保者A的工资收入，
是社会平均工资）。我们可以通过计算养老金替代率Ⅱ来考察工资收入不同对养老金替代率的影响。
与前面的新退休个人替代率相比，这里的新退休人员岗平工资替代率有明显减少。表5.3数据表明，就养老金替代率Ⅱ而言，从纵向比较来看，工资相当于社会平均工资的0.65的女性与工资等于社会平均工资的女性相比，后者比前者的养老金替代率高出20%左右。从横向比较来看，在女性的工资仅相当于男性的0.65时，女性的岗平工资替代率不足男性的一半。收入不平等进一步损害了女性的养老金权益。
最后是职业中断导致的养老金差异。女性由于照顾老人儿童，职业生涯完整性会受到影响，导致累积缴费年限较少，从而减少了退休时的养老金权益。假设女性分别中断职业5年、10年，再重新回到劳动力市场，并且在法定退休年龄退休，此时她们的缴费年限分别为35年和30年。与职业生涯完整的女性相比，她们的养老金替代率会受到什么影响？
从表5.4可以看出，在2015年和2020年，当职业中断5年时，女性的养老金替代率将下降10%左右，中断10年时，下降达到20%。可见，职业中断的时间越长，女性养老金替代率下降得越多。当中断达到10年时，女性的养老金替代率最高只有56.91%，最低只有40.74%。在这种情况下，女性退休后的生活水平将无法得到保证。此时，虽然照顾儿童和亲人具有非常大的社会贡献，但是却对女性带来了无形的惩罚，严重削减了她们的养老金权益。
表5.4 女性法定年龄退休时养老金的替代率Ⅰ（%）
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