吸引投资功能：能源法精要

尽管公用设施是受到监管的行业，但其大部分仍为私有。为使一个私有企业运营，它需要借得资金或找到投资者。简言之，私人企业必须能吸引到投资者。由于美国宪法的征用条款，政府必须保证私人企业获取公平的营业收益。反之，企业就不能借到资金或吸引到投资者。因此，监管者必须平衡两个相互竞争的需要：其一，私人企业必须有机会挣得利润；其二，监管者必须保证公用设施公司不通过垄断定价欺诈消费者。价格不能过低，那样会使公用设施公司不能长期从事该业务；价格也不能过高，那样会使消费者处于不利地位。因此，监管者试图将价格限定在能使公用设施保持竞争力的水平。允许私人公司挣得“合理利润”，以便鼓励投资者能以与不受监管的行业相当的回报率投资于公用设施公司的股票和债券。

政府定价的构成除了能够回收运行成本和费用外，也应使企业能够投资于建设新厂以扩大生产。也就是说，吸引投资的职能要求定价能够使公司找到其发展需要的资金。传统上，对公用设施的投资是安全的，能够提供稳定的回报。在1970年前的行业发展时期，公用设施行业被认为是持续发展的行业。基金管理经理和个人投资者均视公用设施为可稳健投资的行业。任何多元化投资组合一定会包括具有近乎确定分红的公用设施公司的股票。在这段时期内，由于人们认为公用设施的债券和股票具有更低的投资风险，公用设施的股东的收益较竞争行业稍低。(www.xing528.com)

然而，从20世纪70年代起，公用设施公司的财务风险加大了。国际卡特尔影响了资源价格，提高了业务成本，使得通货膨胀率奇高，政治气候也强调节约资源和能源。所有这些因素都抬高了能源价格，也引起了公众和能源消费者的关注。公用设施公司也开始积极争取投资资金，价格监管当局不得不密切关注公用设施公司从市场上获取资金的能力。财务压力增加的直接后果是，投资者对公用设施公司要求更高的回报率。在遭遇公众对过分上涨的公用设施价格予以抗争（有时被称为价格冲击）之前，监管者总是谨慎地批准提价申请。随着联邦和州政府于20世纪90年代开始对管网产业实行自由化，公用设施行业的情况也变得愈发复杂。进入21世纪以来，公用设施监管机构不仅需要直面能源政策、安全政策以及环境政策的改变，还需应对能源独立与气候变化。所有这些都不仅影响着公用设施价格，也改变着公用设施行业。其后的电力和天然气章节将对此期间行业的变化做更详细的说明。