税收与投资政策：协同方法的重要性及链接

尽管采取对抗避税的行动（包括满足后2015计划的融资需求）刻不容缓，但也必须仔细考虑投资流量带来的负面影响，尤其是对于发展中国家的影响。没有经过充分校准的措施可能会阻碍原本会存在的投资发展。离岸投资中心在国际投资流中有系统的作用：它们是全球FDI融资设施的一部分。在国际范围会影响这些中心投资扶持作用的估算，以及会影响关键投资工具（例如税收协定）的估算，都需要考虑到对全球投资的潜在影响，并包含投资政策的视角。

本章的投资数据和分析结果表明MNEs大量使用离岸投资中心，并在进一步使用。由于国际审查的原因，一些中心，尤其是SPE辖区，越来越清楚他们在国际投资计划中的角色，以及对其他辖区潜在的负面作用，因此也正采取解决此种情况的措施，合作、透明度和信息交流都有所增加。SPE辖区也加强了与实际经济活动相关的要求，或在税收条约中包括了更强的反滥用和利益否决条款。例如，荷兰已经向协定伙伴提供了重新商讨已有条约的选项，以此来加入反滥用措施。爱尔兰正考虑修改税收居民规则来防止“无国家”实体。

此外，虽然一些情况可被视为有危害的税收竞争和“与邻为壑”的政策，但必须强调一致行动，离岸中心在全球投资中的角色不能仅被各个中心辖区的特征和“责任”所解释。此种现象的规模很明显地指出这是一个系统的问题，即离岸投资中心在当前国际投资环境中扮演了一个系统的角色。它们在当下环境已成为MNE税收和财政优化的广泛采用和标准的工具，所有在公平竞争环境中的MNEs和国内企业都在使用。考虑到甚至有些发展融资机构都在使用离岸中心，它们的系统性本质就不言而喻——虽然世界银行和EBRD已经发展了一系列内部指南来确保他们负责的使用。

对于使用（和滥用）基于中心的公司结构以及税收规避计划的责任应由MNEs广泛承担。投资母国通常不具备有效的法规来阻止MNEs使用基于投资中心的结构，甚至会无意间鼓励使用这样的结构。美国CFC法律的“打钩规则”规定通常便于在有利地点使用保护伞实体。东道国也经常是同谋方，因为他们的目的是吸引投资，必要时会采用有害税收竞争。33一些国家可能会考虑对MNEs税收规避一定程度的容忍，以此来获得此类税收竞争的有益部分。

承认问题系统性的本质对于政策制定有两点重要结论。第一，过去对离岸投资中心“公开谴责”的方法太局限，因其没有触及许多最大的中心辖区。第二，以限制离岸中心的影响来制约税收规避和利润转移为目的的措施都应当考虑对全球投资的潜在影响。

减少MNEs使用离岸地点作为投资中心的目标政策需从一个基本问题开始，即离岸中心有吸引力的原因以及它们在全球投资中巨大作用的原因。离岸中心，尤其是SPE辖区，作为渠道对投资有吸引力是因为它们通常可以提供大型税收条约网络和投资保护条约。在它们国内立法时它们提供低税率（或者有时提供协商税率）；它们的公司法允许在国际投资结构和税收计划中成立有用的合法实体；它们也提供有利的营商环境和其他地理优势。这些特点中的许多都不是这些辖区独有的。越来越多的其他国家也开始提供这些特点，动机就是税收竞争。因此任何针对离岸中心的政策都应当是系统的，而不是针对个别辖区或者一小组国家，因为公司结构会适应新的现实并找寻其他渠道，而且投资流量会采用新的路径来继续利用监管套利机会。

一些国际投资者使用离岸投资中心和离岸工具的原因并不主要是税收。例如，来自不同法律和税收系统国家的合作伙伴合并或者合资时，离岸中心可为此实体提供有吸引力的中立地点。它们也可帮助来自环境薄弱国家的企业更容易地建立国际商机，并进入国际资本市场和法律系统（往返FDI现象的主要原因）。34低交易成本和规模经济也可能是其中的原因：不管是积极地或纯粹行政地，一旦管理MNE海外控股的工具被建立，通过相同工具来传输新投资或者再投资都很方便。(www.xing528.com)

不管是为了避税或其他原因，目前的现实是离岸投资中心促进着国际投资。减少此作用将对国际投资流量产生两类影响：

（1）投资从出发地（或母国）到目的地（或东道国）会采用不同的路径。已有的投资会改变路径，从而放大初始政策的影响。假设政策有效，投资应采取更为直接的路径，引出母国和最终受惠国之间更为直接的联系。

（2）总体国际投资水平可能会减少。更高的交易成本会使得一些投资变得较不吸引，并且国际经营的高税率会导致一些投资的税后回报率低于投资者最低回报率（低于此回报率投资者便不会再投资）。

更高的交易成本和对国际经营的高税率可能会降低总投资水平，而经济增长和发展可能急需这些投资。

一方面，当发展或其他公共政策目的需要投资，而国家并不吸引国际投资者时，可以说通过容忍税收规避来人为增加投资者回报是错误的，而且会导致公共政策目标成本的不正确分配。更合适的方法是直接支持此类投资，或者进行公私合营分担风险来改变风险—回报情形。

另一方面，进行国际BEPS讨论的决策者不仅可以很好评估任何干预对财政收入数量级和分配的影响，也可以评估对投资的影响。离岸投资矩阵有助于初步进行此类评估，因为通过它可以了解到受离岸中心影响的国家流入流出的投资比例，也可以了解到避税方案的相对重要性。