2015年世界投资报告：离岸中心投资与发展中国家影响

MNEs的避税行为作为全球性问题与所有国家都有关：来自离岸中心的投资对于发展中国家和发达国家的影响在大体上类似。不过，从发展中国家流出的税收转移会对其可持续发展的前景产生负面影响。由于资源限制和（或）缺乏专业技术人员，发展中国家通常对高度复杂的避税行为准备不足。

图5.16　2012年按地区分类的来自离岸投资中心的投资来自离岸中心的企业投资存量份额（百分比）

资料来源：基于IMF协调直接投资调查报告2012及2011，UNCTAD的估计；针对特殊目的实体投资的中央银行。
注：接受国只包含非离岸金融中心。分析基于离岸投资矩阵，单方面观点。详情见附录2。

从离岸中心流出而流入发展中国家的投资存量提供了发展中国家受到BEPS行为影响的衡量指标。图5.16展示了各地区来自离岸中心（避税港和SPEs）的投资占非OFC国家总生产投资的比例。发展中国家和发达国家的比例基本一致，占总投资存量的30%左右。

虽然受到影响的规模相似，避税港和SPEs的相对比重在发展中国家和发达国家有所不同。发展中国家里的避税港更为相关（占总离岸中心影响的2/3，发达国家只有1/10）。区域特征说明某些特定辖区倾向于成为整个辖区的投资中心。对于发达国家，尤其是欧洲、卢森堡和荷兰的SPEs占绝大部分比例。对于发展中国家，情况更为分化。拉丁美洲和加勒比海也从荷兰SPEs处收到较大比例的投资。不过，非洲的投资在很大程度上依赖毛里求斯，而英属维京群岛代表了亚洲离岸中心。最后，转型经济体的情况受到塞浦路斯到俄联邦的大量投资扭曲。(www.xing528.com)

非洲来自离岸中心投资的比例（24%）比其他发展中国家低。而其他实证证据和研究都指出非洲面临着更严重的税收规避问题，似乎与此结论不符。非洲可能面对的是那些不需要与离岸中心有链接的投资的避税行为。而且，非洲大陆的平均值掩盖了各个国家的税收规避问题——尤其是最贫困的国家，它们占总体比重较少。此外，认为MNE在非洲有较低财政贡献也可能是由于各国之间激烈的税收竞争导致有效税率较低，而不是税基侵蚀。24

虽然基于离岸投资矩阵（基于存量）的分析展示了目前情况的简要概况，检验离岸投资流量的链接说明中心的影响随时间发生了变化。这种视角强调了发展中经济体的负面趋势。这说明它们受到离岸中心投资的影响正在增加，而这种影响在发达国家近些年正逐渐减少。特别是，虽然在历史上发展中国家更易受到避税港的影响（由存量分析确认），从2000年到2012年，来自SPEs的流入比例逐渐增加，实际上翻了一倍（见图5.17）。

图5.17　按发展阶段分类的离岸投资中心的演变来自于离岸中心的企业投资流量份额，多年均值（百分比）

资料来源：UNCTAD的FDI数据库；国别统计局；UNCTAD估计。
注：见图5.12，同样基于流量。