为估计政策变量的最优组合，必须先估计社会折现因子。依据上节的参数进行设置，将以上参数基准值代入式（16）反复试算直至等式成立，得ρ≈0.117 399。
表7−8 不同政策变量下最优退休年龄的确定
如表7−8所示：
（1）当前退休年龄和名义账户记账利率下，当就业人口增长率上升为220%，将个人缴费率提高到10%，对应的最优企业缴费率将降低到18.85%，最优总和缴费率为28.85%。
（2）当前缴费率和名义账户记账利率下，当就业人口增长率上升为220%，最优的延迟退休系数将上升到22.58%，即最优退休年龄为62.32岁。
（3）保持个人缴费率和名义账户记账利率水平，当就业人口增长率上升为220%，将企业缴费率降低到15%，最优的延迟退休系数将上升到40.15%，即最优退休年龄为67.24岁。
（4）保持企业缴费率和名义账户记账利率水平，当就业人口增长率上升为220%，将个人缴费率提高到10%，最优的延迟退休系数将下降到14.55%，即最优退休年龄为60.07岁。(www.xing528.com)
（5）按照延迟退休政策的初步计划，将在2045年实现国家65岁退休的政策目标，即延迟退休系数达到32.14%，在当前名义账户记账利率下，当就业人口增长率上升为220%，降低企业缴费率、提高个人缴费率调整后的最优组合是15%和9.69%，最优总缴费率下降到24.69%。
（6）其他参数保持不变，当就业人口增长率上升为220%，若名义账户记账利率随着经济新常态的发展而下降到700%，则最优退休年龄上升到63.78岁。
（7）当就业人口增长率上升为220%，若名义账户记账利率随着经济新常态的发展而下降到700%，将个人缴费率提高到10%，则最优的企业缴费率上升为20.55，总和缴费率为30.55%。
综上所述，就业人口增长率上升和名义账户记账利率的降低会提高最优总和缴费率和最优退休年龄。缴费率的降低也会提高最优退休年龄。
表7−9 最优名义账户记账利率
如表7−9所示，最优名义账户记账利率与企业缴费率和个人缴费率呈反向关系，且受企业缴费率影响更大。与就业人口增长率呈正向关系，且受其影响较大。需要注意的是当企业缴费率降低到17.84%，最优名义账户记账利率就提高到其合理设定的最大值9.44，所以在调整缴费率时要注意名义账户记账利率的变化。若保持当前缴费率不变，当就业人口增长率上升到220%，对应的最优名义账户记账利率为8.95，即就业人口增长率上升的情况下需要提高名义账户记账利率的设定值。
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