养老保险对储蓄影响分析及研究

对于养老保险制度对储蓄的影响，学者们从不同角度进行了研究：

美国哈佛大学Feldstein（1974）通过生命周期函数构造了一个总消费函数，从微观数据的角度分析和测算了现收现付制养老保险对私人储蓄的影响，提出现收现付制对个人储蓄分别存在“资产替代效应”和“引致退休效应”两方面影响。前者会降低储蓄，后者延长了退休期，反而会使个人增加储蓄。所以养老金对储蓄的最终影响取决于以上两种效应的相对强度。数据测试结果显示：美国现收现付制的养老金模式导致个人储蓄和资本存量大幅减少，最终导致总产出增长率降低。

Barro（1974）在生命周期模型中引入利他主义因素，结果证明遗产动机会使人增加储蓄，从而减缓私人储蓄率的下降。

B.True（1978）认为从某种意义上来讲养老保险可以看作私人储蓄的替代品，但是参保人也会认识到养老保险缴费在一定程度上减少工作期收入，不会真正增加养老金领取人的可支配收入。又因为人们退休后的收入目标、生活水平也不是固定的，所以养老保险制度未必会对参保人的私人储蓄产生系统性影响。(www.xing528.com)

福利经济学家尼古拉斯·巴尔（2003）认为，人口老龄化对基金制与现收现付制的影响并没有本质区别，都会带来实际养老金待遇的下降；相比现收现付制，基金制在基金的积累阶段能带来更多的储蓄，只有这些储蓄能够成功地转化为投资，并最终推动经济增长，基金制下的储蓄才能真正高于现收现付制下的。

Davis和Hu（2008）提出，一个国家的金融自由化程度影响该国的储蓄率，金融管制越严，储蓄率越高。现收现付制向基金积累制的转轨不会对私人及国民总储蓄产生显著的影响。

关于养老保险制度对储蓄的影响研究，学者们得出的结论基本集中在现收现付制会抑制储蓄，进而影响经济增长；基金积累制会促进储蓄的增加，进而有利于经济增长。但是其他因素是否也影响了养老保险制度对储蓄的影响，学者们从很多方面都展开了研究。并且养老保险制度对储蓄率的影响，也成为人们争论两种制度优劣的主要评判依据，在制度转轨问题上展开了激烈的讨论。