表3.2～表3.4给出了2020年1月30日世界卫生组织宣布新冠疫情成为国际公共卫生紧急事件对全球主要金融市场的冲击情况。总体来看，新冠疫情成为国际公共卫生紧急事件对全球金融市场带来明显的负面冲击，并且该冲击随窗口期的扩大呈现不断加剧的局面，这反映了全球金融市场在短期内对这一紧急事件的反应不足；从不同国家来看，发展中国家市场与发达国家市场并无显著差异。同时由事件发生前后市场走势我们发现，在事件发生后，不同国家市场均出现小幅反弹，而在事件发生15日以后，市场普遍出现10%以上的下跌（见图3.3）。
具体来看，事件发生当日多数市场出现负异常收益，说明这一公共卫生紧急事件对全球市场产生了普遍的冲击，由表3.2我们发现，英国（−1.32%）、法国（−1.14%）、德国（−1.36%）、俄罗斯（−1.12%）、巴西（−1.65%）、南非（−2.59%）等市场均出现超过−1%的异常收益，中国香港市场在［−2，0］的事件前窗口表现出负累计异常收益，中国市场在事件后窗口表现出负累计异常收益，而美国（1.80%）、法国（2.16%）、德国（2.25%）、南非（3.87%）均表现出正累计收益，这一差异的产生可能与当时新冠疫情主要在中国流行有关。而从［−2，2］的全事件窗口来看，只有中国和中国香港市场表现出负累计异常收益，这也进一步说明疫情暴发初期只有疫情主要流行的中国市场对此产生反应。
由表3.3我们发现在［−7，0］的事件前窗口，韩国（−4.92%）、日本（−4.20%）、俄罗斯（−4.40%）、英国（−3.49%）、中国香港（−6.10%）等多数市场表现出负累计异常收益，说明全球市场在世界卫生组织宣布新冠疫情为国际卫生紧急事件之前已经对疫情的发展有所预期。
表3.2 新冠疫情成为国际公共卫生紧急事件（n=2）
续表
注：***，**，*分别为1%、5%、10%的显著性水平。
表3.3 新冠疫情成为国际公共卫生紧急事件（n=7）
(www.xing528.com)
续表
注：***，**，*分别为1%、5%、10%的显著性水平。
表3.4 新冠疫情成为国际公共卫生紧急事件（n=15）
续表
注：***，**，*分别为1%、5%、10%的显著性水平。
图3.3 新冠疫情为国际公共卫生紧急事件前后市场走势
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