谷歌分别提供“主题”与“关键词”两种趋势指数，其中“主题”趋势指数是将属于该主题语义下的搜索记录进行统计；“关键词”趋势指数是严格按照该关键词所属语言和拼写对相应搜索记录进行的统计。为避免因样本国家语言不同、拼写差异导致的统计误差，本章所用数据均来自“主题”趋势指数。同时Choi，Gao和Jiang（2020）认为周度统计数据可以避免日度数据中存在过多噪声的问题。故本章以“经济危机”主题对样本国家谷歌趋势指数周度数据进行统计，并且作为相应国家市场恐慌情绪的指标。
本章运用双重差分法（Difference-in-Differences，DID）将区间范围为2020年1月1日至2020年5月31日的5个样本国家分为“实验组”和“控制组”，受到中国抗疫援助国家的样本进入“实验组”，未受到中国援助国家的样本进入“控制组”。同时，以中国派出专家工作组到达当日作为界限，将试验分期变量设定为“实验前”和“实验后”。具体公式如下：
各变量解释如下：
Crisisct表示c国在t时刻的市场恐慌情绪指数，来源于“经济危机”为主题的谷歌趋势指数。
Xs（t −1）表示在t−1时刻c国疫情确诊、死亡数据的矩阵，若δ＞0，表示疫情发展与恐慌情绪成正相关关系，即假设（1）成立。(www.xing528.com)
Astidct为样本国c在t时刻是否受到中国援助的虚拟变量，若β＜0，表示中国对外抗疫援助显著缓解了被援助国恐慌情绪，即假设（2）成立。
Policyids（t −1）表示是否进行扩张的财政或信贷政策的虚拟变量，这里作为控制变量，由于样本国采取扩张货币政策的时间相同（见附录1），因此我们认为在包含固定效应的双重差分模型中可以将此影响消除，故我们不考虑货币政策对被解释变量的影响。
As与Bt分别代表股票与时期的虚拟变量，作为表示个体和时间固定效应的变量。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
