什么是换手率？如何分析个股换手率的影响？

换手率通常以“日”为时间单位，其计算方法是：换手率=某支个股当日的成交数量/此股的总流通股数量×100%，这一指标反映了某支个股的换手程度，主要用来反映个股的股性是否活跃。

换手率也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一，可以有效地帮助投资者识别一支股票的活跃度。

换手率是一个相对数值型的指标，它以百分比的形式呈现出来。投资者可以利用换手率来方便地比较出哪一支股票的交投更为活跃。如图3-3所示。

一般来说，可以将3%的日换手率看作是交投活跃与交投平淡的分界点，当日换手率小于3%时，多意味着个股的流通性较差，是大量筹码不在散户投资者手中的体现，或是股市成交趋于萎靡不振的表现。对于第二种情况来说，投资者可以结合当时的市场环境得出结论。对于第一种情况，则要分析大量的筹码正被谁掌握着？此时，投资者可以通过查看上市公司前十大流通股东的持股情况，来分析这些流通筹码更多地掌握在谁的手中？如果前十大流通股东持有股票的数量较多，则应关注持有此股的是哪路主力资金，从而为分析个股的后期走势提供更多的依据。反之，如果前十大流通股东的持股数量较小，则多说明极有可能是有神秘的主力资金通过大量账户持有此股的筹码，应密切留意此股的走势，因为在这类个股中很容易诞生黑马股。(www.xing528.com)

如果日换手率在3%~7%，表明市场交投气氛活跃，买卖双方的交投较为活跃，多发生在上升行情的发展阶段。此时，居高不下的换手率既保证了市场平均持仓成本的快速上升，也说明个股不会因累积过多的获利而抛压，这对个股的持续上涨是有利的；如果日换手率在3%~7%，而个股走势却呈现出下跌，则说明市场抛压较重，抛盘较多，如果此时的个股正处于持续上涨后的相对高位区，则是跌势将现的信号。

日换手率超过7%，表明市场交投较为激烈，市场筹码也在加速换手，是多空双方分歧加剧的表现，多发生在价格走势较为极端或者价格走势面临阶段性反转时，此时的个股在盘中往往会出现较大幅度的震荡，如盘中大幅度飘升走势、涨停板走势、跌停板走势和盘中大幅度下跌走势等。这时投资者应结合个股的前期走势情况，来分析这种高换手率是代表着资金的流入还是流出？

在关注换手率时，投资者可以重点关注两种较为极端的情况：一种是高换手率，另一种则是低换手率。高换手率说明市场的筹码在加速换手，如果买入这些筹码的是主力资金一方，而卖出筹码的是散户资金一方，则说明主力资金在加速建仓，这种建仓方式多出现在有消息刺激或是有热点支撑的短线黑马股身上，因而，这种个股的短期甚至是中期走势都是值得投资者期待的；反之，如果卖出这些筹码的是主力资金一方，而买入筹码的是散户资金一方，则说明主力资金在加速离场，是个股下跌行情即将出现的信号。至于高换手率究竟是意味着主力资金的加速建仓，还是意味着主力资金的加速离场，则要结合个股的所在位置区间、当日的盘中走势、是否有消息刺激和较高的日换手率、是否具有连续性等多种因素来综合分析。

如果说高换手率的一个重要作用是可以判断主力资金的建仓与出货这两种截然不同的行为，那么，低换手率则可以帮助投资者有效地识别主力的持仓量。在主力建仓或持续加仓阶段，个股往往会在一个区域内上下震荡，当主力建仓完毕而强势拉升个股时，如果是大量的筹码已经掌握在主力的手中，则个股在突破这一区域时，并不会出现较高的换手率，而这正是市场浮筹较少、大量筹码已掌握在主力手中的最好体现。