美国退出量化宽松政策对新兴市场经济体的影响

自2008年金融危机爆发以来，美联储已推出了四轮量化宽松货币政策，其对世界经济的影响不言而喻。由于美国是全球最发达经济体以及危机的发源地，其采取的量化宽松货币政策最有代表性，影响力也最大。因此，第三部分影响篇选取美国量化宽松货币政策作为实证分析的研究对象，着重分析美国量化宽松货币政策对美国经济和中国经济的影响，以及美国退出量化宽松货币政策对新兴经济体的负面溢出效应；最后结合前文的研究，探讨了量化宽松货币政策的启示及中国的应对之策。

第九章主要运用实证的方法研究了美国量化宽松货币政策对美国经济、金融资产、金融稳定、货币扩张和美元汇率的影响，其中运用VAR模型的方法考察了量化宽松货币政策对美国经济的刺激效应，还运用单位根检验、协整检验和格兰杰因果检验分析了量化宽松货币政策对资产价格的推升效应，运用OLS回归和广义差分的方法分析了量化宽松货币政策对金融稳定、货币扩张和美元汇率贬值的效应；最后根据实证结果得出主要结论。

第十章主要论述美国量化宽松货币政策对中国货币供应量、通货膨胀和产出水平的影响，主要运用两种方法，即结合统计性描述方法和SVAR模型对美国量化宽松货币政策对中国经济的影响做详细剖析，此外，还重点分析了美国量化宽松货币政策对中国经济影响的传导机制。(www.xing528.com)

第十一章主要分析美国退出量化宽松货币政策对新兴市场经济体的影响。首先直观刻画美国量化宽松货币政策影响新兴市场经济体的传导机制，其次运用统计性描述方法直观分析美国退出量化宽松货币政策会给新兴市场经济体带来货币大幅贬值、股市下行、资产价格攀升、经济结构失衡和经济增速放缓等不良后果。最后由此得出主要结论。

第十二章具体阐述各国特别是美国实施量化宽松货币政策给中国带来的启示以及中国的应对之策。给中国带来的启示主要包括：创新并灵活运用各类货币政策工具、加强货币政策前瞻性指引的作用、加强货币政策实施过程中的监控、货币政策须立足于国内经济的内生需求；中国应以应对量化宽松货币政策的建议（包括推动外汇储备“去美元化”和投资多元化，以及推动人民币国际化）为基础，着力建立人民币货币圈。