金融危机对日本经济的影响

1.提振经济增长与缓解通缩

客观来说，日本央行的“双化宽松”政策将有助于提振日本经济增长与缓解通缩状况。在安倍政府财政刺激与黑田“双化宽松”政策的刺激下，日本经济显示出了复苏势头。如图7-12所示，2013年4月制造业采购经理指数PMI从3月的50.4升至51.1，4月服务业PMI也连续第7个月稳定在50荣枯线以上，3月工业产值同比也有所回升，从-10.5％收窄到-7.3％，同时3月份CPI环比出现了0.20％的回升。随着宽松政策刺激效果逐渐显现，日本CPI进入上升通道，经济基本面继续改善。

2.提升企业投资信心和居民消费需求

从投资来看，如图7-13所示，2013年以来Sentix投资信心指数连涨5个月，且基本呈现加速增长的态势，显示企业投资信心逐渐饱满，这种信心将很有可能转化为实际行动，从而促进投资的增长。从消费来看，如图7-14所示，2013年以来，日本家庭每月平均实际支出已经连续三个月同比增长，其中3月更是实现了5.2％的增速。因此，日本央行的超宽松货币宽松政策将释放更大的流动性，压低国债收益率和投资者的预期，从而增大企业、消费者贷款意愿，刺激实体经济需求。

3.推动日本出口企稳

由于欧债危机蔓延、全球经济放缓、中日关系恶化等因素影响，日本出口低迷不振，加之核能发电萎缩，火力发电成本高企，日本2012年财政年度（2012年4月至2013年3月）对外贸易出现8.1699万亿日元的逆差，创1979年财政年度统计以来最高纪录。而安倍再度执政以来，日本央行推行更宽松的货币政策，这一举动造成日元明显贬值，以日元出口的产品价格相对便宜，竞争力提升，日本出口出现回暖迹象，2013年2月和3月日本出口环比分别增长10.10％和18.70％（图7-15）。可以预见，日本央行超强力度的“双化宽松”政策将对这一趋势起到助推作用，未来日本出口企业的盈利状况估计将有所好转。

图7-12　日本PMI指数

数据来源：Markit、日本NTC。(www.xing528.com)

图7-13　日本Sentix投资和消费者信心指数

数据来源：Sentix、日本内阁府。

图7-14　日本家庭平均实际支出同比

数据来源：日本总务省统计局。

图7-15　日本出口额与增速

数据来源：日本财务省。