实物借贷即债户向债主借入粮食收获物或经济收获物。由于广西民族地区商品经济发展的水平较低，经济较为落后，加之战乱频繁和通货膨胀等原因，此种借贷比较流行。这种借贷主要是为了满足生活需要，按债户从债主借入实物的不同，主要有如下种类。
（一）谷物借贷
在广西民族地区，谷物借贷又称借谷还谷、借米还米。一般是债户在农忙即旧历五、六月时向债主借入粮食，此时正是青黄不接之时，而在秋收即旧历十月时以收获的谷物偿还，期限一般不超过半年，是一种短期借贷行为。它的利息已经包括在约定应还谷额之内，债户偿还时只须照原借谷物数目加利即可。
清代至民国初中期，广西民族地区谷物借贷的计息方式主要有“加二”（加20%）、“加三”（加息30%）、“加五”（加息50%）等几种，高者有“粒对粒”，即借一还二。如百色县（今百色市）“借谷还谷之利息颇重，在扪村借一斗还二斗，在砦村借一斗还二斗至三斗”。[1]又如扶南县（今属扶绥县）“春耕时借谷一百斤，秋收后加倍偿还；若第一年无力偿还，也要逐年照复利计算”。[2]
民国后期，由于局势动荡，物价高涨，货币严重贬值，借谷还谷成为农村借贷的主要方式，利率不但高昂，而且还贷时必须用谷物偿还。如邕宁县（今属南宁市城区），“借谷，在偿还时也以谷偿还，在四月时若借一斗，到秋收时偿还（普通是在五月借，至八九月还）本利就要二斗，仅仅四个月就超过本银一倍，以月利计算（每斗也以八元计）超过本银二倍”。[3]在都安县（今都安瑶族自治县）壮族地区，1946年以前以货币借贷为主，1946年以后，放债“完全以实物为主，在实物中尤以粮食为主”。[4]龙胜“农村中最盛行的是借谷还谷，春天借秋天还，借一担谷还一担半的非常少。普通的借一担连本带利还两担或三担，最高的有借一担还四担半的”。[5]该县“马堤村农民吴玉太于1946年4月向地主黄日兴借4担谷子，到9月则要还24担。农民辛天有向地主苏谛借谷子15担，到第二年要还40担”。[6]
（二）烟叶借贷(www.xing528.com)
借烟叶也很常见。烟草是一种重要的经济作物，在广西种植较为广泛，壮族地区除了有专门的烟农种植外，还有些农户在种植粮食作物的同时也种烟草。地主、商人及资金实力雄厚者就向农民收购烟叶，加工或销售获取利润。他们还常向资金缺乏者放烟叶，以牟暴利。债户在缺钱时则借入烟叶，卖出得到现金，以求购入粮食或其他急需品。
放烟叶的高利贷者主要是经营烟叶的商店，如武鸣县（今南宁市武鸣区）商号“韦立山、昌记、同兴等经营烟业的同时，还放高利贷。规定借新烟还旧烟，年息30%～50%之间”。[7]地主富农放烟叶的情况也很常见，其利率也很高，他们在半年之内，就可以得到50%至100%的利润。如在武鸣县邓广乡（今属南宁市武鸣区），“借烟，则在二、三月借，至六月割烟后，七月归还，如借一百斤，还时本利为一百五十斤，年息超过100%。如果借烟、油，当还时，烟、油价高涨，按高价还，如当时价格降低，则要以借时高价归还”。[8]又如思恩县（今环江毛南族自治县）“南昌屯地主谭祖云妈，乘农民之危，以烟叶青苗作价，按市价每斤烟叶值5角的一半，三月借钱，九月交烟叶，利息高达50%”。[9]
（三）借甲物还乙物
这种借贷主要是债主利用债户急需借贷的心理，向债户贷出价值较低的物品，而要求以价值高的物品偿还；或贷出单位价值较高但数量极少的物品，而要债户以单位价值较低但数额巨大的物品偿还。这种借贷，在广西民族地区主要有借玉米还白米、借谷物还猪肉、借红薯还稻谷等方式。如在大新县央里庄，近代有借玉米还稻谷的借贷形式，“每年五六月间，生活困难的农户，就到洞场的汉族地主余格存借玉米，每借一百斤玉米（棒）到秋收后要还一百斤谷子”。[10]当时稻谷的价钱约为玉米的2倍，债主如此放债，半年时间就可以得到100%的利息收入。
可以看出，债户不管是借入价值较低的物品而以价值较高的物品偿还，还是借入少量价值高的物品而要求以多量价值低的物品偿还，债主都居于有利地位，可以获得较高利润。
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