证券投资-偏见及克服（心理偏差与行为偏差）

偏见就是一种固执的看法，它可能是缘于投资者过分的自信。其心理陷阱的表现形式有如下几个方面。

1.过度自信

过度自信是一种过于相信自己的判断力、过高估计事件发生概率的行为。一般有两种表现形式：一是过于信任自己的能力和判断力，高估自己对事情的预测或把握；二是当事件发生后，倾向于将有利的方面归于自己的能力，而将不利的方面归于运气、环境、他人等。心理学研究表明，个体的过度自信倾向与事件类型密切相关。对于可以快速得到结论的事件，如彩票、天气预报、赌博等，人们不容易产生过度自信；而对于一些反馈很慢的事件，如疾病诊断、投资决策等，人们更容易产生过度自信。

过度自信对于股票投资者而言无疑是有害的，因为过度自信会直接导致投资者低估市场风险、频繁操作，从而导致其在进行股票市场投资时无法做到对行情进行客观冷静的分析，常常导致盲目投资行为的发生。

2.过度反应(www.xing528.com)

过度反应是指某一重大事件引起股票价格产生剧烈变动，超过预期的理论水平，超涨或者超跌，然后再以反向修正的形式回归至其应有价位上的一种现象。投资者在未出现需要采取某种行动的情况时，由于主观对信息的判断失误，采取了超过正常反应程度的投资行动，从而出现投资失误。投资者之所以存在过度反应，是因为对事件的影响和评价过度敏感，造成对价格趋势的过于乐观或过于悲观的预期。经过一段时间后，投资者再修正对事件的评价，合理调整股票的预期价格。

3.反应不足

反应不足是由于对某一事件或者信息的不敏感而产生的，表明投资者对新信息的敏锐度和分析能力较弱。相关实证研究表明，在上涨时期，证券市场往往对利多反应过度，对利空反应不足；在下跌时期，市场往往对利多反应不足，对利空反应过度。投资者往往对模糊的、突出的、吸引眼球的信息（如突发事件、谣言等）反应较强，一般表现为过度反应；而对具体的、经常性的信息（比如会计信息）则反应不足。市场总体是反应过度还是反应不足，取决于产生心理偏差和行为偏差的投资者与理性投资者之间的博弈。

偏见在每个人身上都有不同程度的存在，要克服这个投资障碍，首先要对此有正确的认识。特别是应该对自己那些引致失败的交易活动认真地加以评价，仔细分析当时的心理状态、思想情绪等。第二步就是建立某些可以称为安全阀门的措施，以减少再次掉进同样陷阱的机会。在进行投资或交易时，我们应该问问自己，在正常情况下可能发生的最糟糕事情是什么。换句话说，在潜在的利润之前先考虑风险。这个过程可达到两个目的：第一，说明风险与利润的关系；第二，有助于投资人事先有所戒备，想到自己可能犯的错误。