证券投资理论与实务：趋势型指标与移动平均法

（一）移动平均法

1.移动平均法的概念

移动平均法（Moving Average，MA）是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（或指数）加以平均，并把不同时期的平均值连接起来，形成一条平滑曲线，用以观察证券价格变动趋势的一种技术分析方法。由上述方法得到的曲线称移动平均线。天数就是移动平均法的参数。10 日的移动平均法常简称为10 日线，同理还有5 日线、30 日线等概念。

2.移动平均法的特点

移动平均法最基本的思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它具有以下几个特点。

（1）追踪趋势。移动平均法能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不轻易改变。原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。

（2）滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于移动平均法的追踪趋势特性，移动平均法的行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势，这是移动平均法一个极大的弱点。

（3）稳定性。要较大地改变移动平均法的值，无论是向上还是向下，都比较困难，当天的股价必须有很大的变动。

（4）助涨助跌性。当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，股价都有继续向突破方向发展的愿望。

（5）支撑线和压力线的特性。由于移动平均法的上述四个特性，它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。

移动平均法的参数变化可以调整移动平均法上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越明显。比如，突破5 日线和突破10 日线的助涨助跌力度完全不同，10 日线比5日线的力度大。

移动平均法在实际运用中，常引出股市中常说的死亡交叉和黄金交叉两个概念。所谓黄金交叉，指的是短期移动平均线从下方上穿中期移动平均线或长期移动平均线，或者中期移动平均线从下方上穿长期移动平均线所形成的交叉。它表明后市将出现多头排列，投资者可以买进。所谓死亡交叉，指的是短期移动平均线从上方下破中期移动平均线或长期移动平均线，或者中期移动平均线从上方下破长期移动平均线所形成的交叉。它表明后市将出现空头排列，投资者应卖出手中的股票。

3.格兰比尔法则

格兰比尔根据200 天移动平均线与每日股价平均值的关系提出了买卖股票的八条法则，如图6.28 所示。

图6.28　格兰比尔买卖股票的八条法则

（1）买入法则。股票宜在以下情形出现时买入。

①平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头的趋势，而股价从平均线的下方突破平均线。

②股价趋势走在平均线之上，股价下跌而没有跌破平均线，又再度上升。(www.xing528.com)

③股价跌至移动平均线下方，而平均线短期内仍为陆续上升趋势。

④股价趋势走在平均线之下时，突然暴跌，跳高平均线非常远，极有可能再超过平均线（先分必合）。

（2）卖出法则。股票宜在以下情形出现时卖出。

①股价在上升中，且走在平均线之上，却离平均线非常远。

②平均线波动从上升趋势逐渐转为水平线，而且股价从水平线下方突破平均线。

③股价趋势在平均线之下，回升时未超越平均线，平均线已有从趋于水平再度转向下移的趋势。

④股价在平均线上徘徊，而且平均线继续下跌，则宜卖出。

（二）平滑异同移动平均线

1.平滑异同移动平均线的含义

平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence Divergence，MACD）分析方法是由查拉尔·阿佩尔于1979 年首先提出的。采用平滑异同移动平均线时，应根据每日的收市价，计算出两条不同速度的加权移动平均线，再通过测量两条平均线的差离值来判断买卖时机，是一种常用的技术分析方法。

2.平滑异同移动平均线的计算

平滑异同移动平均线由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF 是核心，DEA 是辅助。DIF 是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数不同，快速是短期的，慢速是长期的。以现在常用的参数12 和26 为例，对DIF 的计算过程进行介绍。

单独的DIF 也能进行行情预测，但为了使信号更可靠，引入了另一个指标DEA。DEA是DIF 的移动平均，也就是连续数日的DIF 的算术平均。

3.平滑异同移动平均线的应用法则

（1）以DIF 和DEA 的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则：①DIF 和DEA 均为正值时，属多头市场，DIF 向上突破DEA 是买入信号，DIF 向下跌破DEA只能认为是回落，获利了结；②DIF 和DEA 均为负值时，属空头市场，DIF 向下突破DEA是卖出信号，DIF 向上突破DEA 只能认为是反弹，可暂时补空。

（2）指标背离原则。如果DIF 的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号，至于是卖出还是买入要视DIF 的上升或下降而定。

平滑异同移动平均线的优点是去掉了移动平均法产生的频繁出现的买入卖出信号，是发出信号的要求和限制增加，避免假信号的出现，用起来比移动平均法更有把握。平滑异同移动平均线的缺点同移动平均法一样，在股市没有明显趋势而进入盘整时，失误的时候极多。另外，对未来股价的上升和下降深度不能提供有帮助的建议。