证券投资实务：基本假设与技术分析

作为一种投资分析工具，技术分析方法是以一定的假设条件为前提的。

（一）市场行为涵盖一切信息

该假设是技术分析的基础，该假设认为影响证券价格变动的所有信息都会被反映在证券的市场行为（证券的价、量、时、空）中，因此可以直接通过分析证券的市场行为而不用去分析影响证券价格的所有因素，从而节省了时间与精力。但该假设的局限性在于：市场存在信息的失真现象，市场反映的信息同原始信息有一些差异。

（二）证券价格会沿趋势移动(www.xing528.com)

该假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。其主要思想是证券价格是按一定规律进行的，有保持原来运动方向的惯性。技术分析的目的正是要试图找出股票价格的变动规律，“顺势而为”。由于证券价格的运动方向是由供求关系决定的，供求关系一旦确定，证券价格的变化趋势就会一直持续下去。只要供求关系不发生根本改变，证券价格的走势就不会发生反转。但该假设存在局限性，价格沿趋势运动是在没有“外力”影响的理想状态下进行的，但证券市场中“外力”是随时存在的，保持趋势将不容易，如突发事件的影响。

（三）历史会重演

这条假设是从人的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为。这一行为必然要受到人类心理学中某些规律的制约。证券市场的某个市场行为给投资者留下的阴影或快乐是会长期存在的。因此，技术分析法认为，根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据历史预测未来。但该假设存在局限性，证券市场的市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少地存在的。