公司基本素质分析及行业地位分析

对公司基本素质的分析，可以从以下几个方面着手。

（一）公司行业地位分析

行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位，如是否为领导企业，在价格上是否具有影响力，是否有竞争优势等。衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。行业中的优势企业由于处于领导地位，对产品价格有很强的影响力，从而拥有高于行业平均水平的盈利能力。

行业分析和公司分析是相辅相成的。一方面，上市公司的投资价值可能会因为所处行业的不同而有差异；另一方面，同一行业内的上市公司也会千差万别。判断一家上市公司的行业地位，主要从四个指标进行分析：市场占有率、技术领先度、生产规模、管理团队的水平。

1.市场占有率

上市公司的竞争力最终体现在较高的市场占有率上，优异的经营管理和亮丽的财务指标必定与市场占有率相辅相成。

2.技术领先度

技术领先度，尤其是行业核心技术领先度，决定了上市公司的行业地位。无论是传统行业还是新兴的高科技产业，技术上的领先和创新是其价值增长的主要驱动因素。

3.生产规模

一般而言，处于行业领先地位的上市公司规模较大，但是生产规模大并不必然成为行业领先。生产规模的扩大可能会产生积极的规模效应，但同时也要注意管理失控和费用增加等问题，尤其要关注通过并购实现快速扩张所带来的现金流压力和企业整合问题。

4.管理团队的水平

良好的管理团队和规范的公司治理结构意味着生产效率的提高和对成本费用的有力控制以及为股东创造价值的经营理念。

（二）公司区位分析

对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来发展的前景，确定上市公司的投资价值。具体来讲，可以通过以下几个方面进行上市公司的区位分析。

1.区位内的自然条件与基础条件

自然条件和基础条件包括矿产资源、水资源、能源、交通、通信设施等，它们在区位经济发展中起重要作用，也对区位内上市公司的发展起重要的限制或促进作用。分析区位内的自然条件和基础条件，有利于分析该区位内上市公司的发展前景。如果上市公司所从事的行业与当地的自然和基础条件不符，公司的发展可能会受到很大的制约。

2.区位内政府的产业政策

为了促进区位经济的发展，当地政府一般会制定相应的经济发展战略规划，提出相应的产业政策，确定区位优先发展和扶植的产业，并给予相应的财政、信贷及税收等诸多方面的优惠措施。这些措施有利于引导和推动相应产业的发展，相关产业内的公司将因此受益。如果区位内上市公司的主营业务符合当地政府的产业政策，一般会获得诸多政策支持，对上市公司的进一步发展有利。

3.区位内的经济特色

所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。它包括区位的经济发展环境、条件与水平、经济发展现状等有别于其他区位的特色。比如，某区位在电脑软件或硬件方面，或在汽车工业方面已经形成优势和特色，那么该区位内的相关上市公司，在同等条件下比其他区位主营业务相同的上市公司具有更大的竞争优势和发展空间。

（三）公司产品分析

1.产品的竞争能力

（1）成本优势。成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。在很多行业中，成本优势是决定竞争优势的关键因素，理想的成本优势往往成为同行业价格竞争的抑制力。一般来讲，产品的成本优势可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。

（2）技术优势。技术优势是指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量以及公司新产品的研究与开发能力上。产品的创新包括：①通过新核心技术的研制，开发出一种新产品或提高产品的质量；②通过新工艺的研究，降低现有的生产成本，开发出一种新的生产方式；③根据细分市场进行产品细分，实行产品差别化生产；④通过研究产品组成要素的新组合，获得一种原料或半成品的新的供给来源等。而技术创新则不仅包括产品技术，而且包括人才创新。

（3）质量优势。质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。在与竞争对手成本相等或成本近似的情况下，具有质量优势的公司往往在该行业中占据领先地位。

2.产品的市场占有情况

产品的市场占有情况在衡量公司产品竞争力方面占有重要地位。通常可以从两个方面进行考察。其一，公司产品销售市场的地域分布情况。从这一角度可将公司的销售市场划分为地区型、全国型和世界范围型。通过市场地域的范围，能大致估计一个公司的经营能力和实力。其二，公司产品在同类产品市场上的占有率。市场占有率是对公司实力和经营能力较精确的估计。市场占有率是指一个公司产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。市场占有率越高，表示公司经营能力和竞争力越强，公司销售和利润水平越好、越稳定。

3.产品的品牌战略(www.xing528.com)

品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。一个品牌不仅是一种产品的标识，而且是产品质量、性能、满足消费者效用可靠程度的综合体现。品牌竞争是产品竞争的深化和延伸，当产业发展进入成熟阶段，产业竞争充分展开时，品牌就成为产品及企业竞争力的一个越来越重要的因素。品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：一是品牌具有创造市场的功能；二是品牌具有联合市场的功能；三是品牌具有巩固市场的功能。

（四）公司经营能力分析

1.公司法人治理结构

公司法人治理结构有狭义和广义两种定义。狭义上的公司法人治理结构是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排；广义上的法人治理结构是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激励机制、财务制度、内部制度和管理等。

健全的公司法人治理机制至少体现在以下七个方面。

（1）规范的股权结构。

（2）有效的股东大会制度。

（3）董事会权力的合理界定与约束。

（4）完善的独立董事制度。

（5）监事会的独立性和监督责任。

（6）优秀的职业经理层。

（7）相关利益者的共同治理。

2.公司经理层的素质

在现代企业里，经理人员不仅担负着企业生产经营活动等各项管理职能，还要负责或参与对各类非经理人员的选择、使用与培训工作。因此，经理人员的素质是企业取得成功的一个重要因素。对经理人员的素质分析是公司分析的重要组成部分，企业的经理人员一般应该具备如下素质：一是从事管理工作的愿望；二是专业技术能力；三是良好的道德品质修养；四是人际关系协调能力。

3.公司从业人员素质和创新能力

公司业务人员的素质也会对公司的发展起很重要的作用。作为公司的员工，公司业务人员应该具有如下素质：专业技术能力、对企业的忠诚度、责任感、团队合作精神和创新能力等。通过对员工素质的分析，可以判断该公司发展的持久力和创新力。

（五）公司成长性分析

1.公司经营战略分析

经营战略是企业面对激烈的市场变化与严峻挑战，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。它是企业战略思想的集中体现，是企业经营范围的科学规定，同时又是制定规划的基础。它是在符合和保证实现企业使命的条件下，在充分利用环境中存在的各种机会和创造新机会的基础上，确定企业同环境的关系，规定企业从事的经营范围、成长方向和竞争对策，合理地调整企业结构和分配企业的资源。经营战略具有全局性、长远性和纲领性的特征，从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现方式。

2.公司规模变动特征及扩张潜力分析

公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展阶段、市场结构、经营战略密切相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性，可以从以下几个方面进行分析。

（1）公司规模的扩张是由供给推动，还是由市场需求拉动引致；是通过公司的产品创造市场需求，还是生产产品去满足市场需求；是依靠技术进步，还是依靠其他生产要素等，由此找出企业发展的内在规律。

（2）纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势。

（3）将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化。

（4）分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额；分析公司的投资项目，并预计其销售和利润水平。

（5）分析公司的财务状况以及公司的投资潜力和筹资潜力。