基金认购 | 证券投资理论与实务

在基金募集期内购买基金份额的行为即基金的认购。

（一）开放式基金的认购

1.开放式基金的认购步骤

投资人认购开放式基金，一般通过基金管理人或管理人委托的商业银行、证券公司等经国务院证券监督管理机构认定的其他机构办理。

认购开放式基金通常分开户、认购和确认三个步骤。

（1）开户。拟进行基金投资的投资人，必须先开立基金账户和资金账户。基金账户是基金注册登记机构为基金投资人开立的、用于记录其持有的基金份额及其变动情况的账户；资金账户是投资人在基金代销银行、证券公司开立的用于基金业务的资金结算账户。

（2）认购。投资人在办理基金认购申请时，须填写认购申请表，并按销售机构规定的方式全额缴款。投资者在募集期内可以多次认购基金份额。一般情况下，已经正式受理的认购申请不得撤销。

（3）确认。销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构接受了认购申请。申请的结果应以注册登记机构的确认结果为准。认购申请无效的，认购资金将退回投资人资金账户。认购的最终结果要待基金募集期结束后才能确认。

2.开放式基金的认购方式

开放式基金的认购采取金额认购的方式，即投资者在办理认购时，认购申请不是直接填写需要认购多少份基金份额，而是填写需要认购多少金额的基金份额。基金注册登记机构在基金认购结束后，再按基金份额的认购价格，将申请认购基金的金额换算成投资人应得的基金份额。

3.开放式基金的认购费率和收费模式

根据相关规定，开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%。在具体实践中，基金管理人会针对不同的基金类型、不同的认购金额设置不同的认购费率。基金份额的认购通常采用前端收费和后端收费两种模式。前端收费是指在认购基金份额时就支付认购费用的付费模式；后端收费是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金份额时才支付认购费用的收费模式。后端收费模式设计的目的是鼓励投资者长期持有基金，所以后端收费的认购费率一般设计为随着基金份额持有时间的延长而递减，持有至一定时间后费率可降为零。

4.开放式基金认购费用及认购份额的计算

根据规定，基金认购费率将统一以净认购金额为基础收取，计算公式为：

式中　认购金额——投资人在认购申请中填写的认购金额总额；

　　　认购费率——与投资人认购金额对应的认购费率；

　　　认购利息——认购款项在基金合同生效前产生的利息。

【例3.7】 某投资人投资10 000 元认购基金，认购资金在募集期产生的利息为3 元，其对应的认购费率为1.2%，基金份额面值为1 元，则其认购费用及认购份额为：

（二）封闭式基金的认购(www.xing528.com)

封闭式基金发售方式主要有网上发售和网下发售两种。网上发售指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发售方式。网下发售是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或者个人投资者发售基金份额的发售方式。

封闭式基金的认购价格一般采用1 元基金份额面值加计0.01 元发售费用的方式确定。拟认购封闭式基金份额的投资人必须开立深、沪证券账户或深、沪基金账户及资金账户，根据自己计划的认购量，在资金账户中存入足够的资金，并以份额为单位提交认购申请。认购申请一经受理不能撤单。

（三）ETF 与LOF 份额的认购

1.ETF 份额的认购

与普通的开放式基金不同，ETF 份额可以用现金认购，也可用证券认购。现金认购是投资者使用现金认购ETF 份额的行为；证券认购是投资者使用指定的证券换购ETF 份额的行为。

我国投资者一般可选择场内现金认购、场外现金认购以及证券认购等方式认购ETF 份额。场内现金认购是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构以现金方式参与证券交易所上网定价发售；场外现金认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构以现金进行的认购；证券认购是指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构以指定的证券进行的认购。

投资者进行场内现金认购时须具有沪、深证券账户。投资者进行场外现金认购时须具有开放式基金账户或沪、深证券账户。投资者进行证券认购时须具有沪、深A 股账户。

2.LOF 份额的认购

LOF 份额的认购分场外认购和场内认购两种方式。场外认购的基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统；场内认购的基金份额登记在中国结算公司的证券登记结算系统。

基金募集期内，投资者可通过具有基金代销业务资格的证券经营机构营业部场内认购LOF 份额，也可通过基金管理人及其代销机构的营业网点场外认购LOF 份额。

场内认购LOF 份额，应持深圳人民币普通证券账户或证券投资基金账户；场外认购LOF 份额，应使用中国结算公司深圳开放式基金账户。

（四）QDII 基金份额的认购

QDII 基金份额的认购程序与一般开放式基金的认购程序基本相同，主要包括开户、认购、确认三个步骤。

QDII 基金份额的认购渠道与一般开放式基金类似。在募集期间内，投资者应当在基金管理人、代销机构办理基金发售业务的营业场所或按基金管理人、代销机构提供的其他方式办理基金的认购。

QDII 基金主要投资于境外市场，与仅投资于境内证券市场的其他开放式基金相比，在募集认购的具体规定上有如下特点。

（1）发售QDII 基金的基金管理人必须具备合格境内机构投资者资格和经营外汇业务资格。

（2）基金管理人可以根据产品特点确定QDII 基金份额的面值。

（3）QDII 基金份额除可以用人民币认购外，也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购。