证券市场的基本功能 - 《证券投资理论与实务》收获

证券市场综合反映国民经济运行的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了直观的指标，它的基本功能包括以下几个。

（一）筹资与投资功能

筹资是证券市场最基本、最重要的功能。筹资者通过证券市场发行各种证券达到筹资的目的，投资者也通过证券市场找到合适的投资对象，两者通过证券市场买卖证券达到资金供求的平衡，从而维持和推动社会经济的正常运行。

（二）资本价格发现功能

在证券市场上，证券的发行价格和交易价格是通过证券供给者和需求者的竞争形成的。证券发行价格通常是由证券发行人和证券承销商在对该证券的市场供求情况进行调查研究和分析预测的基础上，通过协商、投标或在证券交易网络由投资者竞价而产生的。因此，证券发行市场具有资本价格发现功能。同样，证券交易价格是在证券交易市场上形成的，证券买卖双方在同一市场上公开竞价，直到价格双方都满意、认为合理，买卖才能成交。所以，证券交易市场也具有发现和确认证券价格的功能。证券市场的价格发现功能为社会资金的合理流向和资源的优化配置起到了导向作用。

（三）资本配置功能

证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格是由该证券所能提供的预期报酬率来决定的。证券的预期报酬率高，其市场价格相应也高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。(www.xing528.com)

（四）转换机制

企业如果要通过证券市场筹集资金，就必须改制成股份有限公司，按照股份公司的机制来运作，形成三级授权关系：股东组成股东大会，通过股东大会选举董事会，董事会决定经理人选，经理具体负责企业正常运转。股份公司的这种组织形式，成功地适当分离了所有权和经营权，使公司的组织体制走上了科学化、民主化、制度化和规范化的轨道。

（五）宏观调控

证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏地反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据。政府利用证券市场进行宏观调控的手段主要是运用货币政策的三大工具：法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务。这三大工具之中的公开市场业务，需要完全依托证券市场来运作，通过证券的买入、卖出调节货币的供给，影响和控制商业银行的经营，进而实现调节和控制整个国民经济运行的目的。

（六）分散风险

证券市场在给投资者和融资者提供投融资渠道的同时，也提供了分散风险的途径。从资金需求者来看，通过发行股票筹集了资金，同时将其经营风险部分地转移和分散给投资者，实现了风险的社会化。证券作为流动性和收益性都相对较好的资产形式，可以有效满足投资者的需要。投资者还可以选择不同性质、不同期限、不同风险和收益的证券构建证券组合，分散证券投资的风险。