证券市场：股票、债券、投资基金的交易场所

证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，其以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效化解了资本的供求矛盾和解决了资本结构调整的难题。

（一）证券市场的特征

证券市场具有以下三个显著特征。

1.证券市场是价值直接交换的场所

虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值直接交换的场所。

2.证券市场是财产权利直接交换的场所

证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。

3.证券市场是风险直接交换的场所

有价证券的交易代表着在转让出一定收益权的同时，也把该证券所特有的风险转让出去了。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险直接交换的场所。

（二）证券市场与一般商品市场的区别

证券市场与一般商品市场的区别主要表现在以下几个方面。(www.xing528.com)

1.交易对象不同

一般商品市场的交易对象是各种具有不同使用价值、能满足人们某种特定需要的商品，而证券市场的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券。

2.交易目的不同

证券交易的目的是实现投资收益或筹集资金，而购买商品的目的主要是满足某种消费的需要。

3.交易对象的价格决定不同

商品市场的价格，其实质是商品价值的货币表现，取决于生产商品所需的社会必要劳动时间；而证券市场的证券价格实质是利润的分割，是预期收益的市场表现，与市场利率的关系密切。

4.市场风险不同

一般商品市场由于实行的是等价交换原则，价格波动较小，市场前景的可预测性较强，因而风险较小；而证券市场的影响因素复杂多变，价格波动性大且有不可预测性，投资者的投资能否取得预期收益具有较大的不确定性，所以风险较大。

5.交易关系不同

商品市场上的交易过程简单，货币与商品两讫后买卖关系就结束。而在证券市场上，如果出售者不是发行者，则交易后双方的关系结束，但发行者与证券购买者的关系也就随之确立；如果证券出售者是发行人，则交易后双方关系并未结束，出售者还需要按期向购买者支付股利或利息。