放量下跌与缩量上涨——量价变化关系及操盘决策

投资者在分析成交量与股价的关系时，尤其需要关注放量下跌与缩量上涨。其中，所谓“放量”，是指成交量暴增，一般来说，当日成交量比上一交易日有明显放大（至少10%以上），比如平常每天成交量是几百万手，突然一天成交量达到几千万手等；相对来说，缩量是指市场成交较为清淡。

实际上放量下跌就是暴跌，说明下跌动能强，一般有重大利空消息出现后，会放量下跌，有时也包括不理智的抛售行为。图3.2为个股放量下跌的示意图：

图3.2 个股放量下跌示意图

图3.2中，下部的成交量柱形图较长的部分，表示成交量增加，其所对应的股价走势却是下跌态势。一般来说，出现这种情况，有时属于主力出货，有时属于主力换庄，投资者可根据放量出现的位置、K线形态等因素来予以判别：如果是“放量滞涨”，意味着不祥之兆，若成交量接连放出大量，股价却在原地踏步，通常为主力对倒作量吸引跟风盘，表明主力去意已决，后市不容乐观；股价下跌途中放量连收小阳，需谨防主力构筑假底部，跌穿假底之后往往是新一轮跌势的开始；高位放量下挫，这是股价转弱的一种可靠信号，投资者应该考虑及时止损。

另外，放量又可以分为相对放量和持续放量。其中，相对放量是指今天与昨天比，本周与上周比的结果；持续放量则是将最近几天和前一段时间的某天的量做比较。在具体运用这些概念时，投资者要能够明确区分它们之间的联系和区别。

缩量上涨是指在股票价格或指数上涨的过程中，成交量较前些交易日有明显萎缩现象，这种现象说明成交的只是场内资金买盘，场外资金进场不积极。图3.3为个股缩量上涨示意图：(www.xing528.com)

图3.3 缩量上涨示意图

图3.3中，成交量部分总体走势下跌，意味着缩量；成交量部分相对应的股价走势却是呈现上涨态势。

一般来说，对于大盘而言，股价若在相对低位，说明投资者观望气氛浓厚，空头经过前期的打压，能量也消耗不少，多空对决，多方略胜一筹，接下来量能温和放大，上涨的持续性值得期待。股价若在相对高位，随着股指的上涨，投资者变得谨慎起来，追高意愿不强。一旦后续能量不能随着股指的上涨有所放大的话，见顶回落的可能性会较大。

对于对个股而言，若开盘即涨停，持续至收盘，说明该股可能有重大利好，被机构主力提早得知，在集合竞价时即已进入，而持股者惜售，这样的涨停自然会缩量；若该股已经历连续大跌，斩仓割肉^[1]盘基本出局，剩下来的基本是意志坚定者，因此抛压不大，买入后推高股价也轻而易举，仅需少量资金即可，于是缩量上涨；若行情低迷，大家做多做空的意愿不强，持股者和场外人士普遍持观望态度，此时多数是缩量，有可能上升，也有可能下跌，但幅度一般不大；若持续的缩量上涨，意味着多空方向一致，主力控盘程度高。

总的来说，投资者在关注量价变化的关系时，要能够识破放量下跌与缩量上涨所反映的含义，从而做出正确的操盘决策。