由于我国现有的银行业融资体系对于国有经济的偏重，导致大量的民营经济主体融资难度极大。而这也将是我国经济的巨大挑战，普惠金融、民营经济、国有经济的融资体系该如何进行合理的安排。《P2P管理暂行办法》中采用了借鉴国外经验，将互联网金融逐步定位为中介市场服务，以普惠金融为目标，限制了个人和企业投融资的具体额度，这样的做法一方面明确了互联网金融的市场定位，另外一方面也可以为合规性审查提供了必要的依据。希望通过这种方式来切割市场。但是，如果硬性采用这种方式进行规范，那么其基础是国家货币发行的相对稳定和企业市场融资需求的稳定，显然如果从市场定位方面，这种解决方式可取，但是如果从市场实际需求来看，缺乏以实证分析为基础的解决办法，会带来监管政策执行上的巨大障碍。从市场实际需求来看，国外的普惠金融构建的基础为市场无国有民营之分，一视同仁，而且经过金融危机、制度规范后的行业以市场为导向，能够很清晰地找到自身的定位，如对于Crowdfunding、P2P等市场的选择要更好一些。作为技术力量，我国互联网金融行业显然代表着技术未来方向，如果单纯地把它定位在市场中的普惠金融显然是不适合的。2015年，央行明确股权众筹的目标为以公开小额为方向，并且与VC、IPO进行区别。[24]其分类方式仍然值得去思考，股权众筹为金融脱媒的实际操作，可以先由市场来选择，再不断完善较为妥当。
笔者建议：其一，作为市场化利率的手段，让P2P进入银行业同业市场推动利率招标体系及市场化定价，对银行业的利率招标显然会有很大的作用，这样国内及各省份中的带有国资背景的P2P平台或者其他众筹平台必须考虑清楚自身的定位以及目标客户群体，如果以国有作为幌子，容易导致国有资产流失。事实上在P2P发展过程中，作为鼻祖的Lending Club也出现过许多的问题，2016年丑闻给人带来的反思则是优质客户容易被银行抢走，但是不好的客户却很难评估，加上市场竞争，高收益债券在市场信用进一步完善之后很难存活下去，所以市场化利率需要明确市场究竟在哪里；其二，提高风控标准化程度，选择风控与盈利处理较为妥当的标的资产，为小微企业及个人提供必要的风险资本，P2P在蚂蚁金服和京东众筹已经积累了比较多的业务基础，从供应链方面已经对于客户群体进行了长期的征信，如蚂蚁金服可以提供自进入市场后的第一笔交易记录，所以其金融产品设计如娱乐宝、余额宝等各类理财工具比较成功；知投网由于积累了比较完整的公司并购经验，所以投资者教育方面相对成功，监管机构可以广泛调研该类公司，并且形成类似于FCA一样的机构，客观评估商业模式，以建立法律规范；其三，建立互联网金融分级管理体系，推动评级机构建设及评级，对于每一风险资产进行统一利率制、招标利率制，采用美式或荷兰式招标体系进行风险定价；其四，审慎发展二级市场，在市场容量未达到一定程度时，不允许发展二级市场，限制信用的重复创造，在国内一些平台如宜信、百度金融曾经出现过大量债权转让的产品，这种间接拆标的形式容易强化市场风险，需要审慎考察。(www.xing528.com)
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