结构性贸易融资产生的重要成果

20 世纪70 年代以来，跨国公司的蓬勃兴起使全球范围内的资源配置、生产组织形式、经营活动方式，以及市场的规模都发生了巨大变化。一方面国际贸易迅猛发展带来国际贸易融资需求快速上升，特别是国际贸易朝着大宗化、资本化的方向发展，使得传统的国际贸易融资方式已经无法满足国际贸易发展的需要；另一方面跨国公司因其有限的自有资本不能满足大规模扩张的需求而需要银行的融资。跨国公司对降低融资成本和控制融资风险的综合要求对国际贸易融资方式提出了挑战，许多贸易金融创新开始出现，福费廷国际保理信用保险融资等多种新型的国际贸易融资方式应运而生。

结构性贸易融资起源于工业发达国家。由于这些国家的大宗商品，如钢铁、能源、石油等出口融资的还款来源主要依赖于商品本身出售后的资金来源，而非主要靠债务人的信誉，所以，对这类交易进行重构以确保还款来源则显得极为重要。而从事这类贸易的进出口双方中，有些无法或不愿在资本市场上融资，却又希望能够将融资资产市场化，于是，这些公司便形成了结构性贸易融资的最初的市场。为了满足这一市场需求，也为了促进、扩大出口贸易，给更多的企业、产业创造更多的出口机会，特别是为了帮助企业向新兴市场销售大宗原材料及资本商品，工业发达国家逐渐形成了一种结构性贸易融资方法体系，作为一般贸易融资方法的补充，承担贸易融资结算作用。

由于发达国家具有完备的外贸融资体制和机构，拥有高度流动、透明和发展成熟的资本市场，具有使用该方法的配套设施、法律与制度环境以及人才储备等，结构性贸易融资往往是发达国家出口促进等宏观经济政策的组成部分，并主要在工业发达国家应用广泛和体系成熟。

例如，英国于1919 年就建立了全世界最早的出口信用制度，成立了官方支持的出口信贷担保机构——英国出口信用担保局（ECGD）。作为政府贸工部直接管辖的政府机构，该部门广泛提供出口付款担保、出口信贷担保等担保业务。(www.xing528.com)

美国具有最完备的结构性贸易融资系统，重要原因之一是其政府机构拥有完整的国际贸易信贷代理体系，包括：（1）主要通过提供信贷、担保与保险来促进美国企业的出口贸易的“进出口银行”（Ex-Im Bank），其支持的结构性贸易融资项目包括多国光导纤维电缆、天然气、石油项目、空中交通控制、电讯、制造业大型设备等在内的多种项目；（2）由美国政府拥有，在财政上独立，通过为美国企业提供政治风险保险、担保及信贷来支持美国的新兴市场投资项目的“海外私人投资公司”（OPIC）；（3）通过直接贷款和担保，鼓励、协助美国中小企业扩大出口的“小企业协会”（SBA）等。除此之外，美国各州和地方政府也都有各种出口促进项目，为企业提供出口前后流动资本贷款和担保、应收账融资及出口保险等。

法国的出口信用保险体系也非常完善，其中典型的是由法国政府于1946 年组建的法国外贸信贷保险公司（COFACE）。该公司在全球37个国家和地区设立了出口信用保险业务网络，在67个国家和地区建立了企业资信调查和追账机构，为出口信用保险提供风险评估和欠款追缴，是目前全球最大的出口信用保险公司。该公司承保范围广泛，从一般性商业风险、政治风险到特殊的成本上升风险、汇率风险、投资风险等都包括在内，并得到官方的大力支持。提供的出口信用保险与出口信贷密切结合，大大促进了法国大型资本性货物出口，提高了出口企业国际竞争力，为结构性贸易融资提供了便利。