众筹新兴趋势

由于众筹是一种相对较新的融资工具，该行业正在进行大量创新。虽然无法预测这种快速变化的现象在未来会如何演变，但专家的观点给出了新兴趋势和创新商业模式的想法。

欧洲证券市场管理局2014年关于基于投资的众筹的意见和建议没有确定众筹对金融稳定造成的重大潜在风险，因为市场规模及其性质都很小。同样，欧洲银行管理局2015年关于基于贷款的众筹的意见确定了借款人、贷款人和平台的风险，而不是整个金融系统的风险。

预计未来众筹行业日益增长的趋势是众筹的制度化，尤其是对投资者而言。在基于股权的众筹方面，越来越多的风险资本和天使投资者正与“大众投资者”一起或同时进行共同投资。“机构投资者”类别相当广泛，包括银行、共同基金、对冲基金、养老基金、资产管理公司，但也包括地方当局和国家开发银行。

另一个趋势是众筹平台的整合。2014年12月31日，欧盟共确定了510个众筹平台。平台总数与2013年相比增长了23.2%，平台的增长率从2010年的74.3%的峰值开始放缓，新平台发布的总数从2013年的133个下降到2014年的96个。这一趋势得到了2015年英国另一类金融行业报告的证实，在英国，平台数量的同比增长率正在放缓，从2013—2014年的161%降至2014—2015年的84%。

尽管有一些资金寻求者利用一个平台进行一轮以上的融资的例子，但现有平台要维持足够的项目流水线，使其能够以目前的速度增长，将是一项挑战。最近的一项研究显示，在2011—2013年期间，通过英国五大众筹平台吸引投资的367家企业中，只有22%的企业通过出售或其他退出方式以更高的估值筹集资金，或为投资者实现回报。

事实上，众筹平台的国际化是另一个新兴趋势，其驱动力是需要提高规模经济，从而扩大投资者基础和寻求资金的项目管道。跨境众筹活动更有可能发生在平台或项目位于较小会员国的地方，这些国家的市场可能不够大，无法确保平台活动的可持续性。(www.xing528.com)

就基于证券的众筹领域的新细分市场而言，除了对技术初创企业的投资之外，这些活动更侧重于传统行业，并寻求促进现有行业（如房地产）的非中介化。相关研究发现，很少有参与平台以多种融资方式运作，但在更基础的领域，如可再生能源、学生贷款和房地产领域，活动有增加的趋势。

另一个趋势是在众筹项目中出现了有组织的证券或贷款二级市场，尽管这种服务还不系统。例如，平台可以提供在线公告板，将打算出售其投资的投资者与希望投资以前资助项目的潜在买家联系起来。投资者可以直接提供或竞标证券并协商价格，一旦销售达成一致，证券就会从投资者账户转移到另一个账户。另外众筹平台还可以与现有的非上市公司市场合作，从而使投资者能够买卖通过众筹平台提供的证券。

另一个重要的趋势是关注潜在投资者对众筹机会和风险的认识。

从布莱顿大学用户角度进行的众筹调查初步结果显示，P2P借贷的投资者更关心回报，而兴趣和兴奋是通过股权众筹进行投资的更重要动力。不良的回报或损失是最重要的风险因素。目前来看，平台似乎已经赢得了投资者的信任，这意味着平台对于他们的实际和潜在用户保持良好的声誉非常重要。一些股权众筹投资者已经开始收到股息或类似回报；也有投资者还没有收到回报，但他们意识到这需要时间。就未来回报而言，P2P贷款的投资者预期约为4%至6%，而股票众筹的投资者预期约为1%至15%。