科创板历史使命：探索科技创新之路

2019年1月30日，证监会正式发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（以下简称《实施意见》）。《实施意见》指出，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

当前，中国人口红利正在丧失，造成我国的第二产业出现萎缩，第三产业泡沫巨大。直接表现为我们国家的整体经济结构头重脚轻，这样的一个经济巨人一旦轰然倒地，就会引发非常严重的经济危机。因此，从宏观经济角度来看，现阶段必须要调整经济发展策略，做大第一产业和第二产业，挤挤第三产业泡沫。要将第二产业做大核心在于科技引领、创新驱动。具体策略包括：第一，发展高端制造业，发展人工智能、机器人，减少劳动力的制约；第二，大众创业，万众创新，解决当前大量的失业人口和半失业人口的问题。上述政策的核心是中小微企业发展问题，中小微企业的发展一方面要靠人才、靠技术、靠产业，另外一个方面，要靠资金来推动，对于具有科技含量及自主创新能力，但处在初创期的企业而言，资金支持更加重要。在此背景下，科创板因此应运而生。

科创板的历史使命包括以下两个方面：

其一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大。从宏观经济背景来看，中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段。这一阶段的迫切要求，就是加快新旧动能的转换，深化结构调整，增强科技创新在经济发展中的作用，增强企业家在创新中的引领作用。金融业要加大对经济高质量发展的支持，就是要增强与高质量发展要求的适配性，通过金融资源的合理高效配置，推动经济高质量发展。(www.xing528.com)

由此再来看科创板，其本质意义就是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型。通过改革，增强资本市场对科创企业的包容性，允许未盈利企业、同股不同权企业、红筹企业发行上市，进一步畅通科技、资本和实体经济的循环机制，加速科技成果向现实生产力转化。服务实体经济发展是资本市场的天然使命，但在不同发展阶段，这一使命的具体内涵也在不断变化。当下，通过科创板架起金融资本与科创要素的桥梁，无疑是最能够体现金融对实体经济支持、对高质量发展支持的途径之一。

其二是发挥改革试验田的作用。科创板的整体制度设计公布时，很多人都惊讶于改革的力度和深度。从中国的国情和发展阶段出发，借鉴成熟市场经验，在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革的先试先行，并及时总结评估，形成可复制可推广的经验。这表明，科创板不是孤立一招，而是着眼于资本市场发展大局而落下的一子。科创板不是简单增加一个“板”，它的核心在于制度创新、在于改革，对我们完善资本市场基础性制度建设、深化金融改革开放、推动科技创新都具有重大意义。

当然，设立科创板并试点注册制是一个全新探索，可能会遇到各种各样的困难和挑战。对此，要做好充分准备。根本的应对之策，是完善法制、加大违法成本和监管执法力度，切实树立以信息披露为中心的监管理念，全面建立严格的信息披露体系，完善市场激励约束机制，压实中介机构责任，给投资者一个真实、透明、合规的上市公司。同时，积极推动增加司法供给，大幅提升违法违规成本，严厉打击虚假披露、欺诈发行等各种乱象，净化市场生态。