从2014年开始，据不完全统计，我国中央政府或地方政府陆续发布了约74条与众筹相关的政策文件，2014—2018年的政策文件数量分别分3、15、28、15、13条，从中可以看出2016年的文件数量最多，2019年真正提到股权众筹的只有1月份在雄安设立股权交易所试点的文件，随后，众筹在政策层面处于真空期。因此，下面的分析主要基于2014—2018年的共74条政策文件摘要数据。
将2014—2018年的共74条政策文件摘要，进行分词统计，得到高频词，形成文本分析的云图（见图1-5a），云图反映的是政策文件摘要的高频词，并按比例显示高频词出现的次数。图1-5 a中显示的是2014—2018年5年期间，所下达的文件的高频词。由于74篇文件的摘要都是互联网金融、股权众筹相关文献，因此，高频出现互联网、金融、股权众筹、众筹、股权、融资这个词是显然的。为了观察文件的具体内容，将上述这几个特别高频的词，从文件摘要中去掉，再进行高频词分析，得到新的词云图（见图1-5 b），该图显示：创新、创业、众创、公开出现的频率最高，其次是国务院、李克强、专委会、慈善、房地产业、实体、管理办法、联动、引导、整治、自查、制度、集资。从这些词可以看出，政策中国务院发文最多，除了股权众筹以外，文件中涉及慈善和房地产业，此外，主要是管理方面的用词。
为了分析政策的时序变化，对历年的数据进行高频词分析，由于2014年只有3条政策，将2014年与2015年的政策文档合为一年分析。为了更清楚地反映文件的内容，仍将高频词互联网、金融、股权众筹、众筹、股权、融资去除后分析。比较历年来的词云图，图1-6与图1-7的云图相似度非常高，即2014—2017年政策的相似性很高，主要是对新生事物的大力支持，2014—2015年“试点”一词出现的频率特别高，2016年偏低一点，但2017年和2018年的云图中再也未出现该词，说明后期政策不再提试点，取而代之的是，2017年出现了整改一词，进入2018年，最突出的词是整治、专项整治和风险三个词。
5年的词云图，清楚地显示了政策的走势，经历了2014—2016年的大力支持，2017年发现问题到2018年进入严监管状态。2019年仍处于严监管状态，但监管并不意味着否定，监管是为了守住不发生系统性风险的底线，是为了促进行业有序和良性发展。
图1-5（a） 2014—2018未去高频词的云图
图1-5（b） 2014—2018去高频词的云图(www.xing528.com)
图1-6 2014—2015年文件摘要云图
图1-7 2016年文件摘要云图
图1-8 2017年文件摘要云图
图1-9 2018年文件摘要云图
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