基金市场：私募基金管理人资格将被撤回

（一）基金的概念

基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益分配给基金持有人的一种金融中介机构。基金投资人不仅享受证券投资基金的收益，而且承担亏损的风险。

（二）基金的特点

1.专家理财、理性投资

基金是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金。基金资产由专业的基金管理公司负责管理。基金管理公司配备了大量的投资专业人士，他们不仅具有投资分析和投资组合的理论知识，而且在投资领域具有丰富的经验。

2.间接投资、省心省力

基金是一种间接的证券投资方式。投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接购买股票相比，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策和管理，只享有公司利润的分配权。投资者若直接投资于股票、债券，就成了股票、债券的所有者，要直接承担投资风险。而投资者若购买了基金，则是由基金管理人来具体管理和运作基金资产，进行证券的买卖活动。因此，对于投资者来说，基金投资是一种省心省力的间接投资。

3.规模效益、风险分散

基金具有组合投资、分散风险的好处。根据投资专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10个左右的股票。投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里。”然而，中小投资者通常无法做到这一点。如果投资者把所有资金投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。而基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失用其他股票涨价的赢利来弥补，就可以分散投资风险。

4.投资小、费用低、方便快捷

我国每份基金面值为人民币1元。基金最低投资额一般较低，投资者可以根据自己的财力购买基金，从而解决了中小投资者“钱不多、入市难”的问题。基金的费用通常较低，封闭式基金在证券交易所上市交易，可以免征印花税。

（三）基金的类型

由于分类的角度不同，基金可分为不同的类型。

1.按规模是否固定，基金可分为封闭式基金和开放式基金

封闭式基金又称固定式基金，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回购基金。从组合特点来说，它具有股权性、债权性和监督性等重要特点。开放式基金又称变动式基金，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金，具有股权性、存款性和灵活性等重要特点。

2.按基金的组织形式不同，基金可分为公司型基金和契约型基金(www.xing528.com)

公司型基金，在组织上是指按照公司法（或商法）规定所设立的，具有独立法人资格并以赢利为目的的基金公司（或类似法人机构）；在证券上是指由基金公司发行的基金。契约型基金，在组织上是指按照信托契约原则，通过发行带有受益凭证性质的基金而形成的基金组织；在证券上是指由基金管理公司作为基金发起人所发行的基金。

3.按基金的市场特点不同，基金可分为私募基金和公募基金、上市基金和非上市基金等

私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的基金。它具有非公开性、募集性、大额投资性、封闭性和非上市性等特点。私募基金虽属于有待规范的灰色资金，但其规模十分庞大，资金来源包括民营企业资金、国有企业资金、个人资金等。虽然无法对其进行精确统计，但据测算，其规模可能远远超过了公募基金。公募基金是指以公开发行方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的基金。它具有公开性、可变现性、高规范性等特点。上市基金是指基金单位在证券交易所挂牌交易的基金，该类基金由于可以在交易所上市，发行较容易，发行量也较大。非上市基金是指基金单位不能在证券交易所挂牌交易的基金，包括可变现基金和不可流通基金两种。可变现基金是指基金虽不在证券交易所挂牌交易，但可通过赎回来收回投资的基金，如开放式基金。不可流通基金是指基金既不能在证券交易所公开交易又不能通过赎回来收回投资的基金，如某些私募基金。

4.按投资运作的特点不同，基金可分为指数型基金、成长型基金、收入型基金和平衡型基金、对冲基金、套利基金等

指数型基金是指以追求股市（或债市）平均收益水平为基本目标，从而以属于编制股票指数（或债券指数）范畴内的股票（或债券）为主要投资对象的基金。成长型基金是指以追求资产的长期增值和赢利为基本目标，从而投资于具有良好增长潜力的上市股票或其他证券的基金。收入型基金是指以追求当期高收入为基本目标，从而以能带来稳定收入的证券为主要投资对象的基金。平衡型基金是指以保障资本安全、当期收益分配、资本和收益的长期成长等为基本目标从而在投资组合中比较注重长短期收益-风险搭配的基金。对冲基金是指以私募方式募集资金并利用杠杆融资通过投资于公开交易的证券和金融衍生产品来获取收益的基金。套利基金又称套汇基金，是指将募集的资金主要投资于国际金融市场利用套汇技巧低买高卖进行套利以获取收益的基金。

此外，按投资对象不同，基金可分为股票基金、国债基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金等；按资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、区域基金等。

★拓展阅读5-5

2014年12月31日，在保险业界，伴随2015年脚步声到来的是保险资金运用一个紧接着一个的细化方案的“落地”。2015年元旦前夕，原保监会批准保险资金设立私募基金，专项支持中小微企业发展。

2015年12月23日消息，17家商业银行的私募基金管理人资格将被撤回。财新网报道称，多家商业银行收到原银监会窗口通知，监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的备案资格。

根据公安部专项治理条例和人民最高法院司法解释，私募形式委托理财与非法集资区别标注如下。

（1）资金募集方式是面向社会大众还是面向特定个体。如募集资金方式为面向社会大众，则圈定为非法集资范畴。

（2）定向集资对象是否超过50人。如募集资金对象数量超过50人，则圈定为非法集资。

（3）委托理财时，是否发生资金所有人（所有权）关系的转变。如果资金由委托人账户转移到受托人账户，则认定发生非法集资行为。

（资料来源：中国经济网）