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衍生金融工具的分类与类型解析

时间:2023-07-23 理论教育 版权反馈
【摘要】:衍生金融工具包括的内容很多,从不同的角度可以进行不同的分类,其中比较常见的分类方法有以下几种。风险和收益不对称式衍生金融工具,指只有合同买方有权利选择是否履行合约的权利。根据交易方法与特点进行的分类是衍生金融工具最基本、最常见的分类,下文将做详细介绍。而且,世界上一些大的金融机构还能够根据用户的特殊需要设计出相应的衍生金融工具并为之创造市场,这些因素都将影响上述衍生金融工具的分类方法。

衍生金融工具的分类与类型解析

衍生金融工具包括的内容很多,从不同的角度可以进行不同的分类,其中比较常见的分类方法有以下几种。

(一)根据其据以衍生的基础工具分类

根据其据以衍生的基础工具的不同,衍生金融工具一般可分为以下三类:

(1)股票衍生金融工具,主要包括股票期货、股票期权股指期货、股指期权合同以及上述合同的混合合同等。

(2)外汇衍生金融工具,主要包括远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换合同等。

(3)利率衍生金融工具,主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换合同以及上述合同的混合合同等。

(二)根据风险与收益的对称性分类

根据交易双方风险与收益的对称性(或交易双方责权的对称性)不同,衍生金融工具一般可分为以下两类:

(1)风险和收益对称式衍生金融工具,指交易双方都必须于将来某一日按约定条件交易。属于这类的衍生金融工具主要包括各种远期合同(如远期外汇合约、远期利率协议等)、各种期货(如股票期货、股指期货、货币期货、利率期货等)及互换合同(如货币互换、利率互换等)。

(2)风险和收益不对称式衍生金融工具,指只有合同买方有权利选择是否履行合约的权利。属于这类衍生金融工具主要包括期权合同(如股票期权、股指期权、货币期权、利率期权等)以及各种期权的变形(如可转换债券、利率上限、利率下限和认股权证等)。

(三)根据交易场所进行的分类

根据交易场所的不同,衍生金融工具一般可分为以下两类:(www.xing528.com)

(1)场内交易衍生金融工具,也称交易所交易的衍生金融工具,包括期货合约、部分标准化的期权合约等。

(2)场外交易衍生金融工具,也称柜台交易的衍生金融工具,包括远期合约、互换合约、大部分期权合约等。

(四)根据交易方法与特点进行的分类

根据交易方法与特点的不同,衍生金融工具一般可分为以下四类:

(1)金融远期,主要包括远期外汇合约、远期利率协议等。

(2)金融期货,主要包括货币期货、利率期货、股指期货等。

(3)金融期权,主要包括股票期权、股指期权、货币期权、利率期权等。

(4)金融互换,主要包括货币互换、利率互换等。

根据交易方法与特点进行的分类是衍生金融工具最基本、最常见的分类,下文将做详细介绍。

衍生金融工具的分类不是一成不变的。随着衍生金融工具日新月异的发展,上述分类的界限正在模糊,由两种、三种甚至更多不同种类衍生金融工具及其他金融工具经过变化、组合及合成过程创造出来的再衍生金融工具和合成衍生金融工具正在出现。而且,世界上一些大的金融机构还能够根据用户的特殊需要设计出相应的衍生金融工具并为之创造市场,这些因素都将影响上述衍生金融工具的分类方法。

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