金融市场功能的解析：流动性保证与宏观经济政策的反馈

(一)融通资金功能

融通资金是指将储蓄转化为投资,是金融市场最基本的功能,通过这个功能可以有效地筹集和调剂资金。金融市场是一种多渠道、多形式、自由灵活地筹资与融资的场所。在金融市场上,金融工具多种多样,能适应不同资金供应者在利率、期限、方式等方面的要求,具有高度的选择性。因此,通过金融工具的买卖既能使资金增强流动性,调节货币资金余缺,又可增加收益性;对资金需求者来讲,可以根据生产经营活动状况,季节性、临时性的变化和资金需求的数量、期限,在金融市场上通过贷款和发行证券等方式去筹措资金;对金融机构来讲,它为金融机构之间的资金相互融通、交换金融票据或银行间同业拆借、调剂金融机构的头寸提供了方便。可见,金融市场不仅起到了广泛动员、筹集调剂资金和分配社会闲散资金的功能,也有利于社会经济的发展。

(二)资源配置功能

在金融市场上,随着金融工具的流动,相应地发生了价值和财富的再分配。金融是物资的先导,金融资产的流动带动了社会物质资源的流动和再分配。金融市场中的供求双方通过竞争决定了金融资产的价格,或者说确定了金融资产要求的收益率。公司所发行的金融资产,其回报越丰厚,金融资产的价格也就越高。营运效率越高的公司,其股价也就越坚挺。金融市场的这一特点引导着资金在金融资产间进行分配。金融市场能够将资源从低效率利用的部门转移到高效率利用的部门,从而实现稀缺资源的合理配置和有效利用。

(三)流动性功能

流动性功能是指金融市场通过转换证券、将其他金融资产变现,为人们提供一系列筹集资金的手段。对于以金融工具形式保有财富的持有者,金融市场为其提供了低风险变现的机会。现金与活期存款是现代社会最主要的支付方式,不需要变成其他形式来支付。但是,这些货币资产的回报率较低,因此,财富的持有者通常会尽量减少现金与活期存款的持有。而当他们需要花钱时,又必须将各种形式的金融资产换成现金与活期存款。金融市场提供了这种变现机会,满足着人们对资金流动性要求。从经济总体来看,金融市场所提供的流动性是经济健康运行的保证。

(四)风险分散功能(www.xing528.com)

在市场经济中,经济主体面临各种各样的风险,无论是投资于实业还是投资于金融资产,都可能面临价格风险、通货膨胀风险、利率风险、汇率风险、经营风险等。风险是客观存在的现象,人们无法消灭风险,但可以利用金融市场分散风险、回避风险。金融市场为它的参与者提供了分散、降低风险的机会,利用投资组合,可以分散投资于单一金融资产所面临的非系统性风险。金融衍生品,已成为各类经济主体进行风险管理的重要工具。

(五)信息反映功能

金融市场之所以有信息反映功能,是因为金融市场的存在与高度发达的市场经济是一国市场体系的枢纽。首先,金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。由于证券买卖大部分是在证券交易所进行的,人们可以随时通过市场了解各种上市证券的交易行情,并据此制定投资决策。在一个有效的市场中,证券价格的涨跌实际上反映着发行企业的经营管理情况和发展前景。一个健全、有序的市场要求证券上市公司定期或不定期地公布其经营信息和财务状况,以帮助投资者及时、有效地了解及推断上市公司及其相关企业、行业的发展前景。其次,金融市场交易直接和间接反映国家货币供给量的变动。货币是宽松还是紧缩均是以金融市场为媒介来实现的,实施货币政策时,金融市场通过出现相应的波动来反映货币放松或紧缩的程度。金融市场反馈的宏观经济运行方面的信息,有助于政府部门及时制定和调整宏观经济政策。最后,金融市场有大量专门人才长期从事商情研究和分析,他们与各类工商企业保持着不间断的直接接触,能及时、充分了解企业的发展动态。而且金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通信网络,使人们可以及时了解世界经济的变化。

(六)宏观调控功能

宏观调控功能是指金融市场作为政府宏观调节机制的重要组成部分,具有调节宏观经济的作用。在现代市场经济中,货币像一根无形的纽带,把众多分散的局部经济运行联合起来,形成社会经济的整体运动。国家对国民经济运行的计划调控,转换成一系列金融政策,通过中央银行传导到金融市场,引起货币流量和流向的变动。货币流量和流向变动产生的一系列金融信号又通过金融市场传导到国民经济的各个部门,引起国民经济的局部变动或整体变动。中央银行正是利用金融市场宏观调控功能,通过公开市场业务,在金融市场上买卖有价证券,回笼货币,收缩货币供给量;当流通中货币量过少时,中央银行在金融市场上购买有价证券,增加货币供给量,从而使货币供给与需求相适应。