货币均衡与社会总供求均衡的理解与应用

货币均衡是国民经济总供求平衡的必要条件，社会总供求平衡则是货币供求均衡在经济运行中的具体体现。

社会总供求平衡是指社会总供给与社会总需求的平衡。而社会总供给是指在一定时期内一国实际生产的可供生产消费和生活消费的生产成果的总和；社会总需求是指一国在一定的支付能力条件下全社会对生产出来供最终消费和使用的商品和劳务的需求总和，也就是社会的消费需求和投资需求的总和。从理论上讲，社会总供给决定社会总需求，货币总需求决定货币总供给，而货币总供给形成了有支付能力的购买力总和。所以，货币均衡同社会总供求平衡具有内在的统一性和一致性。

（一）货币供给与社会总需求

社会总需求AD的构成通常包括消费需求C、投资需求I、政府支出G和出口需求X，用公式可以表示为：

在现代经济中，以上各种需求均表现为有支付能力的需求，任何需求的实现都需要支付货币。社会总需求由流通性货币及潜在的货币构成，它们都是银行体系的资产业务活动创造出来的，即银行体系的资产业务创造出货币供给，货币供给又形成有支付能力的购买总额，从而影响社会总需求，中央银行通过调节货币供给的规模就能影响社会总需求的扩张水平。因而，货币供给量是否合理决定着社会总需求是否合理，从而决定着社会总供求能否达到均衡。

（二）社会总供给决定货币需求

我们知道，社会总供求的平衡包含商品、劳务总供给与商品、劳务总需求的平衡，因为任何商品、劳务都需要用货币来度量其价值并通过货币交换实现其价值，商品市场上的商品供给由此决定了一定时期货币市场上的货币需求。另外，社会总供给对货币需求的影响，还表现在生产周期方面，即使生产规模不变，生产周期延长，也要求追加货币供给量。即使上述两个因素不变，商品价格水平上涨或下跌，也会扩大或减少货币需求。商品供给决定了一定时期的货币需求，有多少商品供给，必然需要相应的货币供给量与之相适应。

（三）货币供给对社会总供给的影响

货币供给量在对社会总需求产生影响的同时，又通过两个途径影响社会总供给：一是如货币供给量的变化发生在社会有闲置生产要素的前提下，货币供给量的增加会导致社会总需求的相应增加，通过对社会闲置生产要素进行有机组合，导致社会总供给增加和对货币需求的增加，从而使商品市场和货币市场都恢复均衡状态；二是货币供给量的增加和由此引起的社会总需求的增加，并未引起社会总供给的实质性增加，而是引起价格上涨和总供给价格总额增加，对货币实际要求并未增加，从而使货币市场和商品市场只是由于价格水平上涨而处于一种强制的均衡状态。

（四）货币供求均衡与社会总供求平衡

在货币市场上，货币需求决定了货币供给。这是因为货币需求是货币供给的基础，中央银行控制供给的目的就是货币供给与货币需求相适应，以维持货币均衡。而在商品市场上，商品供给与商品需求必须保持平衡，这不仅是货币均衡的物质保证，而且是社会总供求平衡的出发点和归宿。

货币均衡通常变现为货币供给等于货币需求，即Ms=Md，由Md=PT/V，得：

式中，MdV表示社会总需求，PT表示社会总供给，两边处于平衡状态。由此可见，若货币供求处于平衡状态，则社会总供求也可以达到平衡状态，表现为经济的长期稳定增长和物价水平的相对稳定。因此，货币均衡是实现社会总供求平衡的前提条件，社会总供求平衡则是货币均衡的表现。

如果把社会总供求平衡放在市场的角度观察，它包括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，即社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡。商品供求与货币供求之间的关系，可用图12-1来简要说明。

图12-1　商品供求和货币供求关系

图12-1清楚地表明，商品供给决定了一定时期的货币需求，而货币需求决定了货币供给，货币供给形成对商品的需求，商品的需求必须与商品的供给保持平衡，这是宏观经济平衡的出发点和归宿。在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。要保持货币供求均衡，需要中央银行控制好货币供给量，使货币供给量与客观货币需求量经常保持一种相互适应的关系，以保证经济发展有一个良好的货币金融环境。

货币供给是指经济主体把所创造的货币投入流通的过程。货币供给量通常是指一国经济中的货币存量。在货币供给过程中，中央银行直接控制基础货币的规模，商业银行则通过其存款货币的创造机制来扩大货币供给量，两者对货币供给的扩张或收缩都发挥着重要作用。

在西方货币需求理论中，货币需求是指经济主体持有货币的意愿。现实的主流观点是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。

西方货币需求理论按其影响程度和先后顺序主要有古典学派的货币需求理论（包括现金交易数量说和现金余额说）、凯恩斯的货币需求理论和弗里德曼的现代货币数量说。当然，中国长期关注的是马克思的货币需要量学说。

社会总供给决定货币需求。在货币经济中，社会上的商品和劳务供给的目的，显然是为了获取等值的货币。因此，经济体系的运动表现为商品和劳务的运动和货币运动。货币方面的任务就是通过货币与实际部门资源的对流保证商品和劳务方面的正常运转。经济体系中到底需要多少货币，从根本上说，取决于有多少实际资源需要货币实现其流转并完成生产、交换、分配和消费相互联系的再生产流程。但同等的总供给有偏大或偏小的货币需求。

一、名词解释(www.xing528.com)

货币供给　货币供给量　货币需求　货币均衡　货币失衡

二、问答题

1.我国划分货币层次的原则是什么？

2.如何理解货币供给的内生性与外生性？

3.如何正确理解货币需求的含义？决定货币需求的因素有哪些？

4.简述凯恩斯流动性偏好理论。

5.凯恩斯与弗里德曼的货币需求理论有什么不同？

6.如何正确理解货币需求的含义？决定货币需求的因素有哪些？

7.目前影响我国货币需求的因素有哪些？

8.影响货币均衡实现的主要因素有哪些？

9.简述货币均衡与社会总供求均衡。

货币供应充足，金融市场总体稳定

央行2015年11月12日公布的金融统计数据显示，10月末，广义货币（M2）余额为136.10万亿元，同比增长13.5%，增速分别比上月末和去年同期高0.4和0.9个百分点，是2015年以来的最高增速。不少专家向本报记者表示，货币供应充足，金融市场总体稳定，说明货币政策效果已有所显现。

一、稳健货币政策维持M2高增速

金融研究中心高级金融分析师鄂永健向本报记者表示，从央行前期的多次“双降”政策实施和其他结构性货币政策工具使用情况以及公开市场操作情况可以发现，M2保持13.5%左右的增速实属意料之中。

2014年年底以来，央行多次降准降息以及开展公开市场操作，主要目标在于释放信贷投放空间助力稳增长和对冲外汇占款持续减少带来的基础货币缺口。公开市场操作和MLF（中期借贷便利）方面，10月公开市场净回笼850亿元，而MLF增加1 055亿元，PSL（抵押补充贷款）、SIF（常备借贷便利）等工具并未运用。此外，降准在一定程度上改变了货币乘数，提高了货币创造能力。基础货币缺口逐渐填补，加之货币乘数提高，确保了M2增速维持在13%以上。

二、信贷和社会融资双双缩量

央行公布的社会融资规模统计数据显示，2015年10月，社会融资规模增量为4 767亿元，比上月少8 523亿元，同比减少2 040亿元。新增人民币贷款为5 136亿元，较上月10 504亿元减少一半以上。鄂永健表示，信贷和社会融资季节性回调现象明显，然而社会融资规模缩量也反映出目前经济运行压力依然较大。

鄂永健表示，信贷和社会融资的双双缩量，主要存在以下几方面原因和经济暗示：一是10月份金融数据通常有一定的季节性现象，主要受节假日效应等因素影响而形成；二是实体经济下行压力依然较大，“双降”所释放的流动性在很大程度上还无法快速与仍不景气的融资需求进行有效对接，导致实际信贷投放缩量；三是短期贷款负增长，票据融资欠幅回升，中长期贷款仍占新增贷款的主要部分，约68.47%。这也说明，目前，稳增长仍主要依靠一些类似基建投资的中长期项目，短期项目尚未完全激活，企业经营压力依然较大。

李建军认为，企业的人民币贷款长期项目增加1 519亿元，尽管比9月下滑，但也是近几个月来的较高水平，说明一方面企业的长期投资仍在有序进行，长期预期没有发生变化。不过这也说明，信贷支持的着重点仍是一些中长期项目，投资亮点不足，转型和调整的压力还在。

三、供给端改革释放更多红利

鄂永健表示，当前经济下行压力依然较大，企业融资需激活缓慢，稳增长仍需要依靠一些前期计划好的中长期项目实质性落地。“在经济活力优先的前提下，短期刺激尽管仍显必要，但转型期间的借贷能力实际上显示出一定的疲态。”李建军表示，现在的首要工作应该还是继续推进各项改革，利用供给端改革红利的释放，提升总体的效率和技术水平，为经济长久持续发展做好扎实工作。

从金融角度来说，尽管各项改革已在稳步推进，仍有很多工作要做。李建军表示，未来也要从普惠金融角度出发，丰富金融业态，对小微企业普及金融知识，提升中小企业借贷意愿，激发企业活力和支持企业创新，促进经济转型升级。

（资料来源：金融界网，转引自《金融时报》）

分析：根据上述资料，对此案例进行分析。