金融市场的主要构成要素解析

世界各国的金融市场由于其发达程度不同，构成市场的要素也不尽相同，但都主要由五大基本要素组成，即金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介、金融市场价格和交易的组织形式。

在金融市场中，资金供求双方构成了市场参与主体，市场参与主体之间的资金余缺调剂必须借助金融工具，因此各类金融工具成为市场交易的客体。当市场参与主体通过买卖金融工具进行资金交易时，会形成一定的交易价格，与商品市场一样，交易价格在金融市场中发挥着重要作用，合理有效的资金配置通过价格机制完成。除此之外，不同的资金交易在不同的场所进行，采取不同的组织方式。世界各国的金融市场由于其发达程度不同，市场本身的构成要素也不尽相同，但都主要由五个基本要素构成，即金融市场的主体、金融市场的客体、金融市场中介、金融市场的价格和交易的组织方式。

（一）金融市场的主体

金融市场的主体是指在金融市场上交易的参与者。根据交易者与资金的关系，金融市场主体可分为资金供给者和资金需求者。资金供给者是金融市场的投资人，也是金融工具的购买者；资金需求者是金融市场的筹资人，也是金融工具的发行人和出售者。金融市场的组成机构一般包括金融机构、机构投资者、政府、中央银行、企业、居民个人与家庭。

（二）金融市场的客体

金融市场的客体即金融工具，也称信用工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的物。金融市场中所有的货币资金交易都以金融工具为载体，因此，资金供求双方便可通过买卖金融工具实现资金的相互融通。金融工具既是一种具有法律效力的债权债务凭证（如票据、债券等）和所有权凭证（如股票），又是金融市场至关重要的构成要素。金融工具种类很多，随着金融创新的推进，更多的金融工具品种涌入经济生活。

（1）按期限不同，金融工具可分为货币市场金融工具和资本市场金融工具。货币市场金融工具是期限在1年或1年以内的金融工具，包括国库券、商业票据、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、回购协议等；资本市场金融工具是指期限在1年以上，表明债权或股权关系的金融工具，包括国债、公司债券、股票等。

（2）按发行者是否为金融机构，金融工具可分为直接融资工具和间接融资工具。直接融资工具是非金融机构的融资者发行的，目的主要是获取资金，如政府债券、商业票据、公司股票、企业债券等；间接融资工具是由金融机构自己发行的融资工具，如银行承兑汇票、大额可转让定期存单、人寿保险单等。

（3）按权利与义务的不同，金融工具可分为债务凭证和所有权凭证。债务凭证是发行人以法定程序发行、并约定在一定期限内还本付息的有价证券，它体现了持有人与发行人之间的债权债务关系；所有权凭证主要指股票，是股份有限公司依法发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以取得股息、红利的有价证券，它体现了持有人与对公司的所有权。

（4）按是否与实际信用活动直接相关，金融工具可分为基础性金融工具和衍生性金融工具。基础性金融工具是指在实际信用活动中出具的，能证明信用关系的合法凭证，如商业票据、股票、债券等；衍生性金融工具则是在基础性金融工具之上派生出来的用于交易的凭证，如各种金融期货合约、期权合约、掉期合约等。(www.xing528.com)

（三）金融市场中介

金融市场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。它与金融市场主体一样，是金融市场中的参与者，但二者之间存在重要区别。因为金融市场中介参与金融市场活动的目的是获取佣金，其本身并非真正的资金供给者或资金需求者。金融市场中介可分为两类：一类是金融市场交易者的受托人，如经纪人、承销商等；另一类是以提供服务为主的中介机构，如投资咨询公司、投资与保险代理机构、证券交易所、信用评估公司、会计师事务所等。

（四）金融市场的价格

金融市场的价格是构成金融市场的另一个要素。金融市场上各种交易都是在一定的价格下实现的，但金融市场的交易价格不同于商品市场的商品交易价格，商品的交易价格反映交易对象的全部价值，如一吨大米的交易价格为4 000元人民币，一辆汽车的交易价格为20万元人民币等。

（五）交易的组织方式

如何组织资金供求双方进行交易涉及金融市场的交易组织方式问题。一般来说，金融市场交易主要有三种组织方式。

（1）有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所交易方式，通常又称场内交易的方式。交易所由金融管理部门批准建立，为金融工具的集中交易提供固定的场所和有关设施，制定各项规则，监督市场交易活动，管理公布市场信息。交易所的种类主要有证券交易所、期货交易所等。

（2）在各种金融机构柜台上买卖，双方进行价格面议的分散交易方式，如柜台交易方式。

（3）无形交易方式，既没有固定场所，也不直接接触，而主要借助电信手段来完成交易的方式。