经济资本与监管资本的计量

通常，我们对资本是如此定义的：将资产负债表中的所有资产的公允价值减去负债的公允价值就得到了公司的资本，当资本降低到零以下，则公司存在倒闭的可能，需要进行破产保护。

经济资本的含义与资本不同。经济资本（Economic Capital）提供了对信用风险、市场风险和操作风险等可能带来的损失的一种保护，使得即使发生了那些损失也不至于会让公司债权人遭受损失而致使公司破产或重组。简单地说，经济资本就是保证即使发生了最坏可能的情况，也不至于让公司出现资不抵债的情况。可见，经济资本的概念属于风险资本的范畴，而资本是会计上的一个运算结果，是一个时点的数据而已。一般而言，会计上的资本应当大于经济资本，才能保证公司正常运作并能够获得足够的信用评级。对于金融机构而言，若其承担的风险资产越大、风险越大，那么需要的经济资本就越多。

风险资本是另外一些经济学家提出的概念，即风险资本就是可以用以确保公司净资产足以抵补损失的最小投入。风险资本的概念与经济资本的概念本质上并没有区别。

再来谈谈银行业的监管资本。监管资本是监管部门要求银行部门至少要具备的资本要求，监管部门通常要求银行计算资本充足率，并要求最低不低于8％，且核心资本充足率不低于4％。目前监管资本与经济资本有趋同之势。

经济资本一般是通过VaR来体现的，我们忽略严格的经济资本的理论推导和基本假设，可以得出一个简单的结论，即经济资本就是风险资产在给定置信水平下，最大可能的损失与预期损失（Expected Loss，EL）之差，即未预期损失（Unexpected Loss，EL）。

计量经济资本通常有两个方法。第一，自上而下法（Top－Down）。具体来说，有收益率波动模型、BSM模型等，但这些方法有非常多的局限性，而且假设不够合理，缺乏实际操作意义。第二，自下而上法（Bottom－Up）。该方法的理念就是为每一笔交易和业务分别估计其经济资本，然后运用统计组合模型和压力测试等方法整合这些经济资本，得到公司整体的经济资本。该方法不仅可以区分银行所承担的信用风险资本、市场风险资本和操作风险资本，而且可以被借助用于资本分配（下一节我们将介绍如何分配经济资本）。(www.xing528.com)

基于以上这些原因，我们将在Excel中进行应用——计量经济资本，并同时简单做一做监管资本的计量。为方便起见，我们假设某个金融机构只面对信用风险，由一些信贷资产组成。我们首先从内部的业务管理角度计算经济资本，然后从外部监管的角度来计算监管资本（标准法）。

图9．69

在图9．69中，我们给出了10笔信用贷款的基本信息，并且将未预期损失作为经济资本计提。在B10：F10单元格中计量的未预期损失，我们不经推导地给出计算公式：

而监管资本（标准法）的计量方式较为简单：Regualted Capital＝Adjusted Exposure×Risk Weight×8％。我们希望读者能够根据Basel委员会对信用风险资本的计量原理自定义Risk Weight函数，输入相关信贷资产的参数以得出风险加权系数。