（1）外汇敞口的计量
外汇敞口，也称外汇风险敞口，是用以度量汇率风险的最直接工具。我们通过测算企业资产负债表中的外汇净敞口，可以评估当某外汇币种贬值一定比例之后会给企业产生多少的折算损益。通过以下在Excel中的实例，我们简单介绍如何计量外汇敞口。举例说明：现有某家公司资产负债表的一部分外汇敞口明细清单，请统计外汇风险敞口大小，并按照对应的汇率折算成本币（人民币），最后分析外汇风险。在本案例中，我们将应用到如何通过列表选择参数、如何查询搜索对应的数据、求和等基本的Excel应用。
图9．24
（2）外汇风险对冲及其有效性的度量(www.xing528.com)
根据财政部的新会计准则要求，企业若是采用金融工具对冲会计的，需要定期对对冲的有效性进行估计和衡量，具体的要求是有效性必须达到80％，才能做对冲会计。理论上存在对冲的结构，实际效果如何度量就成为关键。这里的技术细节非常多，我们介绍一种简单的对冲有效性的计量方法。
例如，某中国的贸易企业有一笔应收账款900万美元的头寸，预期半年后收到。为了对冲美元贬值风险，该企业在外汇市场上与银行做了一笔远期协议，以6．75CNY／USD的价格卖出900万美元。Excel中的B列存放的是该笔应收账款的价值，同时C列存放用于对冲外汇风险的卖空合约，E列是两者之和。我们发现，若没有对冲合约，那么应收账款的价值随汇率的波动而波动，然而在对冲之后总价值的变化非常平稳，其价值逐步下降，这主要是由于时间价值的流失所造成的（中美两国的利率不同，见B2和B3）。在表格中的B30计算了未对冲情况下的价值波动，E30计算了对冲后的价值波动，E31＝（B30－E30）／B30反映了对冲的有效比率。
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